IEA大幅下修2026全球石油展望

IEA 4月月报显示，2026年全球石油需求将出现自2020年以来首次萎缩。海峡运输量骤降八成，导致全球日供应量下修150万桶，被定性为史上最大供应中断。亚洲炼油厂供应极其脆弱，若海峡通航无法在5月恢复，全球经济将面临更深层的需求破坏与能源冲击。

中东战争引发霍尔木兹海峡封锁，国际能源署大幅下调供需预测，全球炼油厂面临断供风险。

国际能源署（IEA）周二发布月度石油市场报告，将2026年全球石油需求预测由增长64万桶/日下调至萎缩8万桶/日，这将是自2020年新冠疫情以来全球石油需求的首次年度下降。IEA署长Fatih Birol周一表示，当前原油期货价格仍未反映这场危机的严重程度，但这一局面很快将会改变。

报告同期将2026年全球石油供应预测由增加110万桶/日大幅下修至减少150万桶/日。IEA将此次供应冲击定性为有史以来最大规模的石油供应中断，并警告称："随着供应短缺和高价格持续，需求破坏将进一步蔓延。"

受此影响，伦敦原油期货价格已升至接近100美元/桶，但据该机构报告，期货市场与实货市场之间的"脱节"正变得"日益严峻"。

霍尔木兹海峡几近断流，供应缺口历史罕见

此次危机的核心在于霍尔木兹海峡的大规模封锁。IEA数据显示，4月初经由霍尔木兹海峡的原油、燃料及液化天然气运输量已降至380万桶/日，较危机前逾2000万桶/日的水平骤降逾八成，而该海峡此前约占全球石油供应量的20%。

据报道，仅3月一个月，全球石油供应即因此损失101万桶/日，跌幅约9%。沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋及科威特被迫大幅削减产量。与此同时，川普政府宣布的封锁伊朗港口进出船只的措施已于本周一正式生效，进一步加剧供应压力。

需求端首当其冲，亚洲石化产业链陷入混乱

IEA报告指出，石化原料受战争冲击最为直接——霍尔木兹海峡堵塞已导致对亚洲的供应链陷入全面失序。目前需求降幅最深的地区为中东及亚太地区。

在炼油端，IEA大幅下调原油加工量预测：4月全球原油日加工量预计为7720万桶，较该机构2月份的预测低580万桶，同比亦下降520万桶。预测下调贯穿全年，其中第二季度预测被下调250万桶/日，2026年全年预测下调95万桶/日。此外，由于针对能源基础设施的攻击升级，俄罗斯4月炼油数据预测亦遭下修。

IEA在月报中明确表示："亚洲众多炼油厂的原油供应选择依然极为脆弱。"该机构同时指出，若霍尔木兹海峡的通行条件能从5月起逐步恢复，部分亚洲炼油厂或可避免断供局面。

紧急储备创纪录投放，期货与现货价格背离加剧

面对螺旋式上升的能源成本，IEA上月协调成员国——包括美国、日本和德国——从战略石油储备中释放了创纪录的4亿桶原油，试图平抑价格。

然而，市场定价信号仍存在明显扭曲。尽管原油期货3月出现异常飙升，伦敦市场价格目前仍徘徊在100美元/桶以下，与实货市场价格之间的背离持续扩大。IEA报告将这一现象称为"脱节"，并认为其严重程度正在加剧。Fatih Birol周一公开表示，期货价格尚未充分反映危机的真实严峻程度。

中期情景存在重大不确定性

IEA基准情景假设中东地区石油流通将于年中前大体恢复正常，但报告同步呈现了供应中断延续更长时间的压力情景。

"在这一情景下，全球能源市场和各国经济需要为未来数月的重大冲击做好准备，"IEA警告称。

在供需平衡层面，IEA预计2026年全球石油供应将超过需求41万桶/日，而上一份报告的预测盈余高达246万桶/日——意味着市场宽松格局已大幅收窄。IEA强调，恢复霍尔木兹海峡正常通行，是缓解全球能源供应紧张与价格压力的最关键变量。