大陆多家头部公司业绩预亏 触及退市“红线”

近日，大陆企业相继公布2025年业绩预告，不少上市公司因财务指标“亮红灯”提前预警。据初步统计，1月以来，ST赛为、天箭科技等多家公司披露股票交易或被实施退市风险警示，陷入严重资不抵债，破产重整，触及退市风险“红线”。

天箭科技“失速” 亏损同比下降至1657.73%

1月20日，成都天箭科技发布业绩预告。公司预计2025年度归母净利润为亏损1.76亿元至2.5亿元，比上年同期下降1196.06%至1657.73%；预计营业收入为-2.01亿元至-1.41亿元。

《上海证卷报》22日报道，天箭科技业绩“变脸”将导致公司直接触及组合式财务类退市“红线”。

《深圳证券交易所股票上市规则》规定，上市公司出现“最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润，扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元”的情形，将对其股票交易实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。

天箭科技的业绩表现或将直接触及上述指标。天箭科技则将业绩“变脸”归因于定价机制，公司主要客户为大型军工集团下属单位，最终用户为特定领域用户。

公司此前在公告中揭示了产品暂定价格与最终审定价格差异导致业绩波动的风险。按照会计政策预计调减营业收入约2.6亿元，预计影响归属于上市公司股东的净利润约为-2.1亿元。

亿晶光电净亏损至6亿元 触及退市“红线”

曾被称为“光伏第一股”的亿晶光电1月13日发布公告称，预计公司2025年度实现归属于母公司所有者的净亏损为4.5亿元至6亿元；2025年度期末净资产为-1.3亿元至-6800万元，将触及股票实施退市风险警示“红线”。

为何业绩下滑？公司表示，2025年国内光伏行业进入转型重塑阶段，尽管行业“反内卷”治理取得成效，产业链价格逐步筑底回升，但受前期阶段性结构性产能错配的惯性影响，供需失衡持续，行业整体疲软，整体盈利能力未得到修复。

2025年，公司的主营业务太阳能电池组件产品价格下跌，公司对存货、固定资产等进行减值测试，并计提相应的资产减值准备，对报告期业绩造成较大影响。

公司股票于2026年1月14日、1月15日和1月16日连续3个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情形。

此外，亿晶光电的公司治理也出现了问题。2025年，因原控股股东所持公司全部股票被司法拍卖，公司处于无控股股东及无实际控制人的状态。

华夏幸福严重资不抵债 陷生死博弈

房地产开发公司“华夏幸福”的缺口更大，1月13日，华夏幸福发布的业绩预告显示，公司2025年净利润预计亏损最高达240亿元，扣除非经常性损益的净利润最高为-250亿元，归属上市公司股东的净资产预计为-150亿元至-100亿元。

这意味着，公司已严重资不抵债，股票可能在年报披露后被实施退市风险警示。

华夏幸福一直受困于债务危机。公司表示，受房地产项目结转节奏等因素影响，公司报告期内房地产结转项目减少，结转收入下降，导致净利润同比下降。

1月8日，华夏幸福公告，公司控股股东华夏控股及实际控制人王文学，被平安资产与平安人寿提起仲裁，索赔高达64亿元的业绩补偿款及逾期违约金。1月15日晚，公司公告，董事冯念一因“个人原因”辞去非独立董事职务。

此外，华夏幸福表示，河北省廊坊市中级法院已受理公司预重整，但重整申请的最终受理和重整程序的成功与否仍存在重大不确定性。

ST赛为陷入业绩预亏及净资产为负

ST赛为同样面临业绩预亏及净资产为负的窘境。公司1月20日公告称，预计2025年净利润亏损7.2亿元至10.2亿元，归属于上市公司股东的所有者权益（净资产）为-8.7亿元至-6.2亿元。

公司特别提示，预计2025年度期末净资产为负值。根据上市规则的相关规定，在公司2025年年度报告披露后，公司股票交易可能被实施退市风险警示。

ST赛为受累于诉讼缠身。公司解释称，公司因与深圳市艾特网能技术有限公司诉讼、仲裁判决影响，对2025年度净利润影响约为-7.18亿元，具体以会计师审计后的数狙酞准。

ST新华锦破产重整 多家公司或被实施退市风险警示

ST新华锦（山东新华锦国际股份有限公司）2025年三季报显示，报告期内，公司营业收入为10.2亿元，同比下降21.5%；归母净利润为1644万元，同比下降60.9%；扣非归母净利润为599万元，同比下降85.0%；经营现金流净额为9140万元，同比下降24.1%；EPS（全面摊薄）为0.0383元。

此外，公司存在4.06亿元资金被控股股东及关联方非经营性占用，且迄今为止未归还，由此导致公司可能将被实施退市风险警示。

1月20日晚间，ST新华锦发布关于控股股东、间接控股股东被法院裁定受理破产重整的公告。

目前，ST新华锦陷入多重危机，控股股东所持全部公司股份已被司法冻结，后续股权或面临调整，公司控制权是否变更存在不确定性；更关键的是，若未能按期清收占用资金，公司股票将面临停牌、退市风险警示乃至终止上市的严重后果。

还有一些上市企业处于困境，例如ST新动力、*ST沐邦、*ST聆达等都披露了可能或已经被实施退市风险警示的进展。