27家房企中仅一家盈利 大陆地产股预亏超600亿

截至1月20日，中国上市房地产公司中，有27家发布了2025年业绩预告，预告显示只有一家房地产公司盈利，其余房企亏损总规模或超过600亿元（人民币，下同）。

据大陆数据服务商WIND数据显示，截至1月20日，27家房企发布的2025业绩预告或快报显示，26家房地产公司出现亏损，合计亏损规模在475.46亿元到624.64亿元之间。

据《第一财经》1月20日报道，其中，国企保利发展控股集团股份有限公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润约10.26亿元，但同比减少了79.49%，虽然维持了盈利，但净利减少了八成。

在26家亏损的房企中，华夏幸福和绿地控股亏损超过百亿。华夏幸福预计2025年亏损在160亿～240亿元之间，归属于上市公司股东的净资产亏损在100亿元～150亿元之间。绿地控股预计归母净利亏损在190亿元～160亿元之间；扣除非经常性损益后，亏损规模在189.5亿元～159亿元之间。2023～2025年，该公司已连续出现亏损，总亏损规模超过400亿元。

另外，亏损超过20亿的有光明地产（26亿元～37亿）、北辰实业（26.8亿元～33.1亿元）。亏损超过10亿元的房企有津投城开、京投发展、光大嘉宝等。

至于亏损的原因，多家房企都给出了相似的原因，主要是市场需求不足，导致项目结转规模下降，基建产业营收下降；项目利息资本化减少，财务费用支出增多等。

而《第一财经》则认为，几年来，房企销售额连续负增长，结转收入规模持续下行，加上市场持续调整，房企降价销售，毛利率持续下滑，对企业的利润、存货等均产生压力。

对于中国房企未来发展，报道引述中指研究院企业研究总监刘水的分析说，短期内，部分房企要实现盈利仍面临较大困难。首先，商品房销售规模仍在下降，2025年，全国新建商品房销售额同比下降12.6%。其次，房价还在面临下降压力，据中共国家统计局数据，2025年12月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降、同比降幅扩大。再有，房地产经济活动仍低迷，2025年3月之后，房地产开发景气指数持续下降，到12月份房地产开发景气指数为91.45。

报道表示，对房企来讲，如果出现持续大额亏损，公司现金流、信用表现、资产负债表将受到负面影响。如果基本面恶化持续，或会导致股票退市，房企陷入资不抵债的局面。