当房地产、基金这类传统的投资渠道增长放缓，不少年轻人开始将目光投向短剧，一个充满可能性的新风口。

但如今，短剧正从一个“人人可玩”的投机游戏，变回一个讲求专业和资源的正规行业。风口没有消失，但它不再托举所有人。这意味着，真实、可持续的投资机会，正加速回流到行业内部。而普通投资者能接触到的，多是低成本、制作不稳定的项目。这些项目，看似资金投入少、周期短、门槛低，但成败很大程度上依赖运气，一不小心就可能踩到陷阱。

赚钱的新机会

从刷到帖子，到打钱，李宛如只用了不到2个小时，差不多是这几年里最快的一次投资。

发帖人是一位短剧导演，文案里写着：“一股10万，最低可认购半股。”李宛如的手指停了下来。那时，她刚刚离职没多久，一直在琢磨着用以前的积蓄投资。

顺着帖子，李宛如点进导演的主页。粉丝数显示已经有大几万，并且“每天肉眼可见地，关注人数还在增长”，到现在，短短几个月的时间，已经超过了10万。评论区异常活跃，有人急切地询问认购细节，有人羡慕地表示“这就是我的攒钱目标”，甚至有人半开玩笑地问：“能不能投一股，顺便给个角色？”

几乎没有任何纠结。李宛如主动联系了对方，只问了两个她认为最核心的问题：“哪个大学毕业？哪里人？”得知导演从985院校毕业，是互联网行业跨界拍电影后，她立刻转了15万元，认购一股半。

在很大程度上，李宛如把这笔钱当做入行的门票钱，对于她来说，这位导演算是她在短剧圈“唯一的人脉”，即便亏了，“就当交学费了”，机会的成本远大于金钱的风险。

半个月后，导演邀请李宛如参加开机仪式。她立刻买机票飞到片场。现场的排场很大，演员、工作人员，还有投资人总共来了将近100人，其中投资人就有三四十位。这样的阵仗让她放下心来，有些人很早就投过导演的项目，如今还在追加。导演本人，也符合她心中对“靠谱创作者”的判断，“就是理工科学霸的感觉，很务实”。

投资人中，有一半是第一次投资短剧的圈外人，出手很谨慎，大多都只认购一两股。大家建了一个群，李宛如发现，群里大多都是年轻人，“基本都是40岁以下”。他们来自各行各业，有互联网公司的程序员，留学的“海归”，还有公务员，“都想找找新的赚钱赛道”。

短剧，已经慢慢成为当下最火热的投资风口之一。数据显示，2024年，短剧的市场辨模达到500亿元，超越同年电影的总票房，到了2025年，仅用了半年时间便追平了这一数字。与此同时，其用户规模已接近7亿。

在早期的付费短剧阶段，行业里就经常出现“靠两部短剧收入过亿”“日充值破2000万”的财富故事。到了2024年下半年，红果短剧的兴起带动了免费观看模式，但类似的高回报消息依然不断。去年，《好一个乖乖女》的出品人曾表示，这部剧的利润是成本的20倍，投资回报率达到2000%。



▲短剧《好一个乖乖女》成本虽低，但观看量破30亿。图 / 红果短剧app微博

这些实实在在的数字，吸引着每一个想挣钱的人投入其中。社交平台成了普通人接触短剧投资的主要入口，随处可见经验分享、避坑指南的信息，还有人计算出，与其投几十万给别人，不如自己直接拍，“反正短剧成本低”。于是，“出资50万，寻导演、编剧”的帖子也开始涌现。

建筑设计师沈清清也是从一个帖子开始心动。

过去，沈清清长期关注房地产。2017年之前，她买了3套房，都用来出租。如今，房地产领域，她不敢再贸然出手，开始四处寻找新的投资方向，直到刷到短剧导演找投资的信息，她一下子有了兴趣。理智告诉她，网上的事可能有些不靠谱，但情绪上又忍不住动摇，“对方连身份证都亮出来了，应该不能是假的吧”。她决定再观望一下。



▲社交平台上有不少人分享关于投资短剧的帖子。图 / 小红书截图

除了圈外人，更多的散户投资者是与影视行业相关的“边缘人”，他们比普通人离行业更近，往往通过朋友介绍、熟人牵线进入短剧投资。

罗喜庆一毕业就做了经纪人，几年后感觉事业到了瓶颈期，选择出国留学。回国后开起了服装厂。2023年，有一个影视行业的朋友想从长剧转向短剧，向罗喜庆求助，“要的不多，几万块就能挂一个出品人的头衔”。

罗喜庆本来不爱看短剧，可是在社交平台调研一番后发现，“很多人都爱看，感觉风口挺大的”。她抱着“干嘛跟钱过不去”的想法同意了朋友的请求，双方认识了十几年，所以“合同弄得都很潦草，也没多想”。

靠短剧翻身

对于挤入这条赛道的人们来说，短剧不止是生意。它被寄托了不同的意义：有人想以此寻找事业的第二春，有人指望它偿还背负的债务，也有人在其中找回久违的创作参与感。

在投资之前，李宛如是短剧的忠实观众。去年开始，公司走下坡路。为了稳住业绩，李宛如每天被排满了会议，三天两头就要出差。工作量直线上涨，可待遇反倒下降了，奖金发不下来，到手的只剩下底薪，“感觉每天都在高压下”，她说。短剧成了她那时唯一的解压方式。前两年的短剧大多吵吵闹闹，那些充斥着耳光、逆袭和“手撕坏人”情节的片段，简单直接，“看了就是爽，很放松”。

那段时间，李宛如几乎每周都会看一两部短剧，有时甚至三四部。看到关键处，系统弹出付费窗口，一部短剧少则几十块，多的甚至要将近200元，李宛如已经记不清充过多少钱了，但“上头了肯定会花钱，今晚必须要看完”。

去年，见行业没有起色，李宛如决定离职。在投资短剧前，她最熟悉的领域是房地产，“有点钱就想存起来买房”，那时觉得一定能赚，可这两年都被套牢了，“有套房产，就算腰斩都卖不出去”。



▲图 /《蜗居》

到了现在，“像房子那种大额的投资肯定不敢了”。十几万的短剧投资虽然有风险，但“至少不会亏得太惨”。

投了那部短剧后，她开始主动寻找更多机会，在社交平台上联系短剧制作公司，甚至专程去实地考察。

有人想找新方向，也有人想靠短剧扭转命运。刘漓最初做销售，很快升到管理岗，后来离职创业，为企业代运营社交媒体账号。拍视频、编脚本、做剪辑，她几乎都能包揽，“干得好的时候一个月能赚七八万”。这几年，钱变得越来越难赚了，中小客户减少，公司开始持续亏损。刘漓只能拿自己的钱维持运营，“积蓄全都搭进去了，还背上了债务”。

这两年，刘漓一直关注短剧。每隔一阵，就能看到被刷新的新数字。刘漓心动不已，她坚定地认为：“干短剧是一定能赚钱的。”

去年，一位朋友鼓励她试试，承诺找到主要投资人就一起跟投。刘漓立刻行动，一个月内就拉好了团队，成员大多有爆款作品经验。算好了成本，确定了拍摄方案和剧本，“一切都准备好了，就差钱了”。她盘算着，只要拍出来，“大概率是能赚的”。

而对罗喜庆来说，投资短剧的回报，除了金钱，更重要的是重新参与创作的满足感。

投钱后没多久，朋友就拉起了制作班底，罗喜庆被拉进核心群，从服装打版到剧本修改，她都会参与讨论，许多环节需要她拍板决定。每当她提出一个新点子，团队都会认真回应。挑选演员时，罗喜庆也有比较大的话语权。

相比之下，经营服装厂更像是一套成熟的流程，流水线运转起来后，她就很少参与管理。但筹备短剧的每一天，她都过得很充实，一睁眼就开始忙活，“像打了鸡血一样”。这种投入感，也让她重新燃起对影视行业的期待，她甚至开始设想，没准能借着短剧再重回影视圈。未来的计划，也在这种兴奋中变得清晰：“拍完这部，再整一部。”



▲图 /《重启人生》

一场赌局

这两年，短剧行业的盈利模式发生了变化。过去主要依靠用户充值付费，现在则通过广告植入和流量分账实现收益。

在付费模式下，投流是资金消耗最大的环节。曾有影业公司负责人坦言：“一部50万成本的短剧，若单日充值达千万，利润仅100万~300万，投流费用可能高达七八百万。”

免费模式出现后，平台推出了新的分账方式，降低了制作方的资金压力。比如，抖音推出“辰星计划”，将精品短剧的平台投资比例提高到70%；红果短剧推出“全生命周期分账”，目前每月向行业分账超过5亿元。



▲抖音推出“辰星计划”给予创作者资金和流量扶持。图 /抖音App截图

根据《中国经济周刊》报道，一部成本约200万元的短剧，如果播放量达到10亿级别，制作方可分得1000万～1500万元。

免费分账模式让收益更稳定，但平台对内容的要求更高，也促使制作方更加注重剧本和作品质量。

刘漓拉起的专业团队，在寻求投资时四处碰壁。她几乎问遍了身边有投资能力的人，有人虽感兴趣，但“到掏钱的时候都得考虑考虑”。她在社交平台发布招募，来问的人也是寥寥。奔波三四个月后，她只能放弃。

《中国微短剧行业发展白皮书（2025）》显示，一部普通短剧的制作成本已普遍上涨至40万至70万元，头部“S级”项目更需150万至300万元的投入。与此同时，剧组规模也迅速膨胀，四五十人的团队已成常态，体量大的组可达七八十人。横店影视城里，早年那种“十来号人、几辆面包车、一台摄像机的组”的游击式剧组，几乎已经绝迹。

野蛮生长的“草台班子”时代正在落幕。短剧正从一个“人人可玩”的投机游戏，变回一个讲求专业和资源的正规行业。风口没有消失，但它不再托举所有人。

这意味着，真实、可持续的投资机会，正加速回流到行业内部。而普通投资者能接触到的，多是低成本、制作不稳定的项目。资金投入少、周期短，看似门槛低，但成败很大程度上依赖运气，一不小心就可能踩到陷阱。

罗喜庆是在投钱后大约半个月感觉到不对劲的。按理说，钱和团队都准备好后，短剧的筹备期是很短的，但她等了将近两个星期，开机始终遥遥无期。她追问那位认识十多年的朋友，对方找来各种说辞拖延，“后面直接失联了”。罗喜庆通过共同朋友打听，才发现对方是个“惯犯”，“骗别人骗得更多”。

后来她转行做短剧经纪人，还目睹了更多环节的失序。她带的演员，以及合作过的剪辑、摄影，都出现过拍摄后尾款结不出的情况。对演员来说，制作方一般会支付一天的片酬作为定金，“后面的钱能不能拿到，就跟开盲盒一样”。为了追讨欠薪，罗喜庆加入了一个追债群，里面有几百人，都在为不同项目的不同款项奔走呼号。

即便前期顺利，回款也可能卡在最后的终点。投资人郑远帆去年投了十几万给朋友拍一部竖屏短综艺，班底豪华，“每个人都参与过大爆综艺”。拍摄过程顺利，他全程参与。但杀青后两三个月，都没等到成片。最开始，朋友以“片名没过审”搪塞，承诺几个月内解决，后来就彻底失联了。“以后再也不碰短剧投资了。”郑远帆说。

每日人物联系到一位正在招投资的短剧导演，对方提供了一份投资合同，上面明确写着“甲方给予乙方保底，最终回报金额不低于乙方投资额”，似乎为投资者提供了保障。

然而，在律师看来，这份合同也潜藏着风险。

重庆百坤律师事务所的丁埃去年初处理了一起短剧投资纠纷，当事人前前后后投入200万元给一位朋友拍短剧，结果片子杳无音信，“拍没拍都不能确定”，钱也打了水漂。丁埃发现，这类纠纷几乎总是伴随合同存在，但正是这份合同，让维权变得复杂。

"对方在合同签署后确有拍摄事实，就很难刑事立案了。"他解释道，在当前我国刑法中关于诈骗类型的犯罪构成中，诈骗的关键在于通过一个虚构的事实让被害人做出错误的判断。短剧方在签署合同后积极组织拍摄，但是投资者却不见回报，这种情况下很难定义为合同诈骗进行刑事立案，只能算合同履行不到位，“而民事维权途径，周期长，成本高。即使警方定义为合同诈骗进行立案侦查，追回赃款的可能性也很低”。

在中国裁判文书网上，以“短剧”为关键词的诉讼案件，在2023年之前每年判决不足50起；2024年，这个数字增长到116起；而2025年，已攀升至225起。



▲图 / 《都挺好》

对于缺乏行业资源与专业知识的圈外人来说，考察一个制作团队是否可靠往往无从下手。他们最后的，也往往是最重要的依托，便是一纸合同。“在这种情况下，合同条款必须尽可能细致。”丁埃强调，合同越细致越好，投资人需要监督每一笔钱款的去向，上映周期、票房构成等细节都需要明确规定，他和同事经常调侃，“给甲方写合同要尽可能简洁，给乙方写就得尽可能细致”。

然而，当投资真的落空，不得不诉诸法律时，即便是一份严谨的合同，也需要花费投资者大量的时间和精力。丁埃律师说，实际情况下，难的不是赢官司，而是追回欠款。“有人会用空壳公司和投资人签合同。”他说，即便胜诉，面对一个没有资产的空壳，本金也很难追回。

在被骗后，罗喜庆没有选择下桌。她总结教训，认为“短剧投资没问题，但得找到一个靠谱的人”。她转而找到一位从长剧转型、做事更稳扎稳打的朋友，单纯用跟投的身份参与新项目。这次，她的决策权变小了很多，但项目成功了，“赚到钱了，赚了一倍多”。

这次成功印证了她的想法，投资短剧和投资其他项目一样：本质上是一场芭率游戏。

随后她跟投的第三部剧，就亏了几万块，“有时就算用流量明星、好剧本可能也没用，最后的播放量没人能预测”。一位曾与李宛如交流的短剧导演说得更直白，散户想赚钱，只能“广撒网”，一部剧投个十几万，多投几部，“赌一个概率，总有能押中的”。