银价破80美元后跳水 未来涨势仍可期

周一（12月29日），白银期货在隔夜交易中首次突破每盎司80美元大关后大幅回落，跌幅达7%，最新交易价约为每盎司71.79美元至72美元左右。日内从峰值到谷底，白银暴跌15%，这是自2020年8月下跌16.85%以来最大的日内高低点跌幅。

据CNBC周一报道，KKM Financial首席投资官杰夫‧基尔伯格（Jeff Kilburg）对此评论说：“这是一次历史性的波动，我们已经很久没有看到这样的波动了。”他将此次回调归因于获利了结以及年度末的税务亏损收割，这影响了白银在今年大幅上涨后的势头。

尽管如此，从2025年初刚过每盎司20美元的水平起步，白银今年迄今的涨幅仍然超过140%。

这一表现使白银在今年的表现甚至超越了黄金。明年2月交割的黄金期货在本月首次突破4550美元，今年的涨幅超过60%，但周一出现了约4.6%的跌幅。其它贵金属也出现回落，铂金从早盘高点下跌超过14%。

白银此前大幅连续上涨的原因包括多个方面。与黄金类似，白银被视为投资者在面对地缘政治紧张局势加剧、美国国债攀升、赤字膨胀等风险时的避险资产。这两种金属还被视为价值储存工具，可对冲因通胀或经济不确定性导致的美元走弱。

此外，美元走弱也使白银对其它国家变得更具吸引力，推动了需求的增加。白银涨价还受益于太阳能电池板、数据中心和电动汽车等电子产品的强劲工业需求。

交易所运营商CME集团在上周宣布，从周一起将提高白银交易的保证金要求，这意味着交易者需存入更多现金。

市场研究公司Spectra Markets总裁布伦特‧唐纳利（Brent Donnelly）此前表示，白银往往会先抛物线般上涨，然后突然崩盘。高盛经济学家在10月就曾预测，白银的波动性会比黄金更大，其下行风险更高。

不过，一些分析师认为，未来白银可能会反弹回升。盛宝银行首席投资策略师查鲁‧查纳纳（Charu Chanana）就此指出，贵金属大局仍然受到支撑，包括更宽松的利率、持续的财政和地缘政治不安，以及资本多元化的需求，任何回调都可能被视为长期投资者重建敞口的机遇。

瑞银分析师乔瓦尼‧斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）表示，美国利率下调前景仍在支撑黄金和白银需求，会将两者推至新高。

据《华尔街日报》报道，价格飙升已经激发了业余投资者的投机购买欲望，Reddit投资社区的热情转向白银，期待价格继续上涨。

基尔伯格预计，这些需求将在2026年继续推动白银价格的上涨，使其可能攀升至90美元或100美元，从最新水平算起仍分别有大约27%或40%的上涨空间。他认为，目前的回调只是年度末的一天重置，供应问题和需求问题相结合将在未来把白银价格推得更高，涨势远未结束。

另据报道，12月27日（上周六），世界首富埃隆‧马斯克（Elon Musk）针对中共限制白银出口发出了警告。

马斯克是对社交媒体平台X上的一则佩尔坦（Jesse Peltan）分享的“Bull Theory”帖文做出的回应。该帖文指出，大陆官方准备自2026年1月1日起对白银出口实施限制，要求企业必须取得政府许可证才能出口。佩尔坦认为，“这一动向的影响非同小可”。

马斯克对佩尔坦的帖子回应说：“这不是好事。许多工业过程都需要白银。”