华邮：关税+通胀 美企破产量创15年新高 7万工作流失

美国《华盛顿邮报》12月27日报道，在关税与通胀双重夹击下，2025年美国企业破产数量急增，达到经济大衰退（Great Recession）结束后的高点，达下15年新高。其中制造业公司破产增幅最大，截至11月已流失超过7万工作。

标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）统计，美国截至11月，至少有717间公司申请破产，比2024年同期11个月多约14%，也是自2010年以来最高。该统计包涵企业倒闭与重整，后者指是指企业在法院监管下进行债务重组，同时继续运作。



图为2024年10月1日，人们在美国纽约市曼哈顿的Target商店内购物。（Reuters）

本年数据与往年不同，美企破产申请数量上升主要体现在制造业、建筑业和运输业等工业类产业。联邦数据显示，美国总统川普（Donald Trump，）的关税政策严重冲击到国内制造业，截至11月的一年内，制造业职缺减少了超过7万个。

报道引述经济学家与企业专家指，关税战让高度依赖进口的企业承受压力，相关企业担心把成本大幅转嫁给消费者会流失客源，因此暂不敢大幅涨价。由于企业为了维持售价仍选择自行承担新增成本，结果使竞争力较弱的公司倒闭，出现汰弱留强的破产潮。

耶鲁大学管理学院教授索南费尔德（Jeffrey Sonnenfeld）表示：“这些公司正竭尽全力抵消关税和加息带来的（额外）成本，但能力有限。那些拥有定价权的公司最终会将成本转嫁给消费者……而其他公司则会倒闭。”

毕马威资深经济学家马丁舍恩伯格（Meagan Martin-Schoenberger）分析，这波破产潮反映关税推高进口原材料成本。政府虽提供部份关税豁免，但主要受益于科技业，尤其是与人工智能（AI）相关企业，而科技含量较低的产业则须独力承担成本上涨。