消费、投资和房市中国经济在多方面恶化-墙外头条

11月份，中国经济增长势头普遍放缓，消费支出显着减弱，投资和房地产领域普遍疲软。零售销售增速创下疫情爆发以来最低水平，中国失衡的增长模式加剧与世界其它地区的贸易紧张关系。

中共政府以旧换新补贴逐渐减少，旷日持久的房地产危机抑制家庭支出，工业投资也面临进一步通缩风险，中国经济持续恶化。

此外，中国经济一直以来都依赖出口来支撑增长，但随着世界各地贸易伙伴对中国1万亿美元贸易顺差感到不满，并寻求设置进口壁垒，这种策略越来越难以为继。

11月多项数据显示中国经济恶化

根据中共国家统计局周一（12月15日）发布的数据，工业产出同比增长4.8%，为2024年8月以来最低增速，低于10月份的4.9%。这一增速也低于路透社调查预测的5.0%。

衡量消费的零售销售增长1.3%，为2022年12月（当时中国结束疫情限制措施）以来最低增速，远低于10月份的2.9%和此前预测的2.8%。截至11月，零售销售额已连续六个月同比增速放缓，这是自2020年以来持续时间最长的增速放缓期。

去年推出的消费品补贴计划提前透支了部分消费需求，导致目前难以维持增长势头。以旧换新补贴效应减弱在11月份的支出数据细分中表现得尤为明显。家电销售额同比下降19%，是2020年初以来的最差表现。

固定资产投资也令人失望，今年前11个月下降了2.6%，降幅大于1月至10月期间的1.7%，预计将创下自1998年有数据记录以来首次年度下降。

房地产行业也再次恶化，房地产投资1月至11月期间同比下降15.9%，降幅大于1月至10月期间的14.7%；70个大中城市平均房价11月同比下降2.8%，而10月费酞下降2.6%。

疲软的数据拖累中国股市，而国有房地产开发商万科面临债务违约，也加剧市场对房地产行业的担忧。

另一个显示经济承压的迹象是，汽车年销量下降8.5%，创下10个月来最大跌幅，使得人们对通常在年底最后两个月销售强劲的汽车行业反弹的希望破灭。

“11月份经济全面放缓，零售销售疲软尤其值得关注。”Pinpoint Asset Management首席经济学家张智威对路透社表示，“近期投资收缩和房地产市场持续下滑已经传导至消费者信心。”

即使是今年持续了五周的“双十一”购物节也未能激发消费者的热情。

彭博经济学家Eric Zhu表示：“中国11月份的数据显示，国内需求在年底进一步下滑，尽管出口有所反弹，但产出增长仍创下今年新低。这种普遍的恶化表明，经济目前比2024年第四季度采取促增长措施之前更加疲软。”

路透社报道，经济学家表示，中国经济已经过了进一步刺激措施能够有效解决问题的阶段。

世界银行和国际货币基金组织（IMF）都对中国经济增长前景给出更为保守的预测。国际货币基金组织上周敦促北京加快结构性改革，并对房地产行业采取行动，因为约70%的中国家庭财富都与房地产挂钩。

国际货币基金组织估计，在未来三年内解决房地产危机所需的成本相当于中国GDP的5%。

在上周举行的概述明年政策议程的关键经济会议上，中共领导人承诺保持“积极”的财政政策以刺激消费和投资，同时承认国内供给强劲与需求疲软之间存在“突出”矛盾。

尽管如此，在下一个五年计划中，中共政策制定者仍然将高端技术、先进制造业和产业自主可控确定为中国经济在未来十年剩余时间里的首要任务。

这种对消费和投资的双重关注加剧人们的担忧，即北京尚未准备好放弃以生产为导向的经济模式，转而采用更多依赖家庭支出的模式。

与此同时，世界各国正在采取措施限制中国商品出口。

法国总统马克龙在访华期间警告要对中国商品征收关税，并呼吁北京纠正“不可持续”的全球贸易失衡。墨西哥上周批准明年开始，对来自中国和其他几个亚洲国家进口商品征收最高达50%的关税，旨在提振本土产业。

美中贸易战虽处于休战中，前景何去何从也并不明朗。

如果出口受阻，中国生产商难以找到新的国内买家。