74岁奶奶攒下$440万，为如何花钱犯愁

随着人生进入一个重要的转折点，乔迪（Jodi）面临一个令人羡慕的问题。

“我已经为退休存了30多年——实际上是一生都在存钱，”她在电子邮件中写道。她补充说，一月份，她将年满74岁，“正式退休”。“我没有丈夫，也没有固定收益养老金。到目前为止，我一直靠微薄的收入生活。现在，我要开始花钱了。”

那么，她每年应该从储蓄中取出多少？

得益于房地产和股票价格上涨，乔迪在多伦多地区拥有一栋价值200万加元的房子，以及一份价值240万加元、全部投资于单一共同基金的股票投资组合。她还有一些注册投资账户，也完全投资于股票型共同基金。

她不希望留下大笔遗产。

她的问题是：根据她的年龄和财务目标，40%的投资组合提取率是否可行？如果她决定套现非注册投资组合，她需要缴纳多少资本利得税？

她并不打算立即卖出股票。“我在股市投资已超过36年，经历过各种风浪，”乔迪写道。“将来我可能会考虑更保守的投资，但目前我还是老老实实坚持自己熟悉的方式。”

她退休的暂定支出目标是税后每年9万加元。

多伦多独立理财规划师、注册会计师沃伦·麦肯齐（Warren MacKenzie）表示，乔迪完全有能力实现她的退休支出目标，但她更多关注的是如何最小化所得税并最大化投资组合，而不是享受多年积累的财富。

尽管财富丰厚，乔迪仍担心储蓄会耗尽。“生活可能瞬息万变，钱可能很快花光，”她在邮件中写道。

麦肯齐在做预测时，假设年均收益率为5%——远低于她目前的收益水平——通胀率为2%。他假设她每年支出9万加元，到85岁时支出升至12万加元，以防她搬进高端养老院。如果她活到100岁，以今日购买力计算，她将留下约300万加元的遗产。

乔迪正在更新遗嘱，以决定将大部分遗产捐给哪家慈善机构。

麦肯齐表示，她完全可以每年花费远高于9万加元而不会耗尽资金。“照目前计划，她将留下大笔遗产。”

2026年，乔迪的预计现金支出包括：房屋净值贷款利息2000加元、生活支出9万加元、免税储蓄账户（TFSA）供款7000加元、所得税3.7万加元，总计13.6万加元。

由于她将政府福利延迟至70岁领取，预计将获得加拿大养老金计划（CPP）1.29万加元和老年保障（OAS）1.16万加元，以及注册退休收入基金（RRIF）最低取款1.97万加元。为了弥补缺口，她将从非注册投资组合中提取约9.2万加元，总计13.62万加元。

乔迪的非注册投资组合全部投资于一个股票型共同基金，自1990年以来年均收益接近12%。其最新持仓主要集中于美国高科技和人工智能股票。基金风险高，交易波动大。

麦肯齐表示：“乔迪将全部资金投入股市，其承担的风险超过实现财务目标所需的风险水平。”对她来说，现在保护本金比追求惊人的市场回报更重要。

为降低风险并减少投资组合波动，乔迪应考虑逐步转向由现金等价物、债券以及加拿大、美国和国际股票组成的平衡型投资组合，平均年回报接近5%，与规划师预测一致。

她对购买年金没有兴趣。

即便股市崩盘，乔迪的财务状况也可能稳健，她的潜在亏损远大于资本利得税的担忧。

麦肯齐举例说明：假设乔迪退休后不久股市下跌，她的非注册投资组合减半。

“如果我们以120万加元的非注册投资组合开始预测，而不是240万，加拿大通胀调整下，她每年支出9万加元至85岁，然后卖掉房子，搬入年花费12万加元的养老院，她在100岁时仍可留下超过100万加元的遗产，”麦肯齐说。

“值得冒这个风险吗？”

乔迪可以通过增加流动性来降低风险，比如预留三年的投资组合提款（假设每年9万加元）到短期、可随时变现的投资中。这样，她就不会被迫在熊市低谷出售股票。

乔迪担心一旦套现非注册投资组合，她所谓的“巨额税负”会很高。麦肯齐表示，实际可能远低于她预期。

“例如，如果她在一年内套现200万加元非注册账户，其所得税（包括资本利得、CPP、OAS和RRIF收入）大约为30万加元。”

“如果她每年触发10万加元的资本利得，加上CPP、OAS和RRIF提取，因50%的收益需缴税，扣除个人和年龄减免后，她每年约需缴1.3万加元所得税。”

由于乔迪不需要额外提取RRIF资金或触发大量资本利得以满足支出，她的OAS不会被追回，也不会因为提取10万加元资本利得而被征收最高边际税率。

减少所得税的一种方式是用部分盈余资金每年进行慈善捐款，而不是从遗产中捐出。麦肯齐说：“她不愿意这样做，因为担心钱不够花。”

乔迪有4万加元的房屋净值贷款，其利息不可抵税。麦肯齐建议：“简化生活，偿还贷款会更明智。”如果她愿意，也可以偿还现有贷款，然后再贷款用于投资购买，其利息则可抵税。

麦肯齐指出，长期储蓄的习惯难以改变：“一生节俭的人，很难突然改变习惯，享受一些奢侈生活。”