自乌克兰于 2022 年 2 月遭俄罗斯全面入侵以来，该国面临的诸多挑战中，有一项离战场很远：确保有资金以维持防御。

随着莫斯科声称在战场上取得进展，而且其经济对对前所未有的制裁展现强于预期的韧性之际，这一需求变得更加迫切。

作为回应，乌克兰的欧洲盟友支持由德国主导的提案，将俄罗斯在比利时持有的国家资产转为“赔偿贷款”，以在明年为基辅提供财政支持。

然而，直接动用这些资产引发了更大的争议，比利时指责欧盟“淡化”风险。

那麽，俄罗斯在西方的冻结资产究竟有哪些？为何该提案会遭遇强烈反弹？



俄罗斯的入侵造成双方大规模伤亡，图中民众在敖德萨挖掘坟墓，以安葬遭俄罗斯无人机袭击后的遗体

冻结了哪些资产？它们在哪里？

许多专家——包括俄罗斯央行本身，都估计西方冻结了3000亿至3500亿美元的资产，包括现金、债券和股票，分布于多个国家。

与其他央行一样，俄罗斯部分黄金和外汇储备投资于主要货币、黄金及政府债券。

这些资产不应与冻结的私人财富混为一谈；许多遭西方制裁的俄罗斯个人和企业，其私人财产，比如房地产或游艇等，也被冻结。

欧盟冻结的俄罗斯国家资产中，约1850亿欧元（2150亿美元）存放于布鲁塞尔的中央证券托管机构欧洲清算银行（Euroclear），占估计总额2100亿欧元（2440亿美元）的大部分。这是因为俄罗斯外汇储备在制裁前已大量存放于此。

自 2022 年以来，许多资产已到期并转为现金。

俄罗斯央行未提供详细冻结资产的分项明细。



西方国家在很大程度上援助了乌克兰的战争努力——图中，莫斯科民众正在观看一辆由俄罗斯军队在乌克兰缴获的瑞典装甲运兵车

欧盟的提案是什么？比利时为何拒绝？

欧盟委员会主席冯德莱恩于 12 月 3 日记者会宣布，欧盟的提案由德国总理弗里德里希·梅尔茨（Friedrich Merz）领衔，计划将在比利时持有的1400亿欧元（1620亿美元）俄罗斯国家资产转为“赔偿贷款”。



德国总理梅尔茨一直积极推动一项提案，计划将在比利时持有的俄罗斯国家资产转为“赔偿贷款”，用于援助乌克兰

她强调，这并非没收资金，而是以贷款形式提供，乌克兰仅在俄罗斯支付战争损害赔偿时才需偿还。

欧盟各国已开始动用冻结资产的利息（约2100亿欧元）支持乌克兰的防御。

国际货币基金组织（IMF）估计，乌克兰在2026和2027年将需要1350亿欧元（1570亿美元）。



2024年12月3日，欧盟委员会主席冯德莱恩在布鲁塞尔敲响钟声，正式开始委员会每周会议

欧盟领袖预计于12月18日在布鲁塞尔峰会上表决该贷款计划。

大多数欧盟国家支持此案，但比利时强烈反对，因其持有欧盟冻结俄资的最大份额。

比利时政府认为，一旦该贷款引发俄罗斯法律诉讼，比利时将承担最大风险，并警告此举将危及短期和平前景。

比利时外交部长普雷沃（Maxime Prévot）表示：“我们持续呼吁替代方案，即欧盟在市场上借款。”



比利时外交部长普雷沃表示，欧盟的提案可能“意味着比利时破产”

欧盟委员会预计提出解决方案，但普雷沃称草案“未能令人满意”。

他表示，风险可能“导致比利时破产”。

“若俄罗斯起诉，我们几乎必败，且无力偿还2000亿欧元（2360亿美元），这相当于一整年的联邦预算，将意味着比利时破产。”

比利时首相德韦弗（Bart De Wever）也致信冯德莱恩，批评该计划是“根本错误”。



西方国家向乌克兰提供了武器，例如这枚美制“标枪”导弹

欧洲清算银行怎么说？

欧洲清算银行执行长瓦莱丽·乌尔班（Valérie Urbain）持类似观点。

德韦弗要求欧盟其他国家提供具法律效力的担保，确保若贷款违约或俄罗斯制裁解除，风险将分担。

然而这被认为相当困难，因为欧洲央行已经表示，无法成为此类计划的最后贷款人。



欧盟冻结的俄罗斯国家资产大部分存放于欧洲清算银行，这是一家位于布鲁塞尔的中央证券托管机构

比利时改提议明年向乌克兰提供450亿欧元（520亿美元）贷款，资金来自欧盟27个成员国现有的共同预算。

德国总理梅尔茨则认为，动用冻结资产是更佳选择。

他形容这个需求“越发迫切 ”，并呼吁领袖们在这个问题上团结一致。

“乌克兰需要我们的支持，俄罗斯攻击加剧。冬季将至……在这一点上，我希望我们欧盟内部能达成共识。”



欧盟外交政策主管卡拉斯支持“赔偿贷款”计划

欧盟外交政策主管卡拉斯（Kaja Kallas）也支持赔偿贷款，认为此举将强化欧洲对抗莫斯科的立场，并促使普京谈判。

比利时鲁汶大学金融法教授维尔勒·科拉尔特（Veerle Colaertt）向BBC表示，她认为比利时的担忧合理。

“欧洲清算银行对俄罗斯央行有合同义务，需在要求时返还资金，目前仅因制裁才未执行。”

她还表示，若制裁解除而资金已贷给欧盟，将承担风险的是比利时，而非欧洲清算银行。

她警告指，动用冻结外汇储备可能削弱欧洲金融体系的信心。她认为，透过市场为基辅融资更安全。

“动用‘Euroclear’资金的好处是免息，但并非无风险。”

在压力升高下，梅尔茨推迟了挪威行程，前往布鲁塞尔与德韦弗及冯德莱恩会面。

会后，冯德莱恩与梅尔次称，与德韦弗进行了“非常建设性”的对话。

欧盟领袖在10月曾未能就类似计划达成共识。

俄罗斯的反应？



俄罗斯国有银行 VTB 的董事长安德烈·科斯京威胁，如果该计划推进，欧盟将面临长达50年的诉讼

俄罗斯对该提案强烈遣责。

一名高层银行家威胁，若计划推进，欧盟将面临50年诉讼。

俄罗斯国有银行VTB董事长安德烈·科斯京（Andrey Kostin）表示，将俄罗斯冻结资金转给乌克兰是不可接受的。

“至于没收我们的钱，最终我们可以没有它，”他说，“但问题只在于，这笔钱可能被用于战争，而非和平。”

外交部发言人扎哈罗娃（Maria Zakharova）警告，若有任何夺取或者转移俄罗斯资产的行动，全球金融体系将“感受到后果”。

俄罗斯国营媒体RIA报道，西方在俄罗斯的2850亿美元外国直接投资可能成为报复目标。

编辑：安德鲁·韦伯（Andrew Webb）



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