中共拟帮俄企融资 分析：不愿让莫斯科倒下

据报道，中共将支持俄罗斯能源巨头在中国发行人民币债券融资，而俄罗斯天然气公司在中国又获得了AAA的最高信用评级。分析认为，中共冒着被美欧二级制裁的风险，继续推进与俄罗斯之间的“无上限”合作，一方面是帮助俄罗斯对抗国际制裁，另一方面，更是担心如果俄罗斯倒下了，那么下一个就是中共自己。

中共支持俄企发行“熊猫债券”，进一步推动“无上限合作”

据塔斯社9月8日报道，俄罗斯国家原子能公司（Rosatom）确认正准备“在中国发行人民币债券”。Rosatom是俄罗斯最大的发电公司。

这将是继俄罗斯铝业公司（RUSAL，“俄铝”）在2017年发行15亿元人民币债券以来，以及2022年俄乌战争爆发以来，俄罗斯企业首次重返中国市场鲍开融资。

这种由外国金融机构在中国发行的、以人民币计价的债券也被称为“熊猫债券”，实际是一种外国债券。

旅美经济学者黄大卫对大纪元表示，对于俄罗斯来说，美元、欧元市场对俄关闭后，中国市场是俄“唯一能融资的窗口”。

黄大卫认为，实际上，中共支持俄罗斯发行“熊猫债券”的做法，就是把中共党魁习近平和俄罗斯总统普京在俄乌战争爆发前达成的两国“无上限合作”的协议从军事支援和能源交易，又进一步推进到金融层面。

中共是在向“向西方表态”，它能为俄罗斯提供“替代融资渠道”，黄大卫说。

自2022年2月俄罗斯入侵乌克兰以来，美国和欧洲对俄罗斯的金融制裁已经切断了俄罗斯进入全球金融市场的渠道。

《金融时报》报道说，Rosatom及其附属实体还未受到西方主要国家的全面制裁，他们有可能会进入中国市场进行融资。

该报在9月7日引述两名知情人士报道说，中共监管机构8月底在广州与俄罗斯能源高管会面时表示，将支持俄罗斯能源企业发行“熊猫债券”。

台湾国防安全研究院助理研究员汪哲仁也表示，中共有意在“一个大的框架上”来巩固其跟俄国的“无上限战略合作关系”。

汪哲仁认为，他们希望对外传递的讯号是，中共和俄罗斯“现在团结在一起”，不会受到西方制裁的干扰。

中共给受制裁的俄企最高信用评级

俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom，以下简称“俄气”）也在9月5日获得中共评级机构“中证鹏元”授予最高的AAA中国国内刻度主体评级，评级展望为“稳定”。

不过，中证鹏元给俄气的国际刻度评级较低，只有A-i，同时指出，俄气自2022年起被列入美国行业制裁黑名单，公司经营存在不确定性。

台湾南华大学国际事务与企业学系专任教授孙国祥对大纪元表示，俄罗斯天然气是中共“能源安全的战略来源”，透过给予最高AAA评级，中共要“深化中俄的能源同盟”，让“中方金融市场可以合理化吸纳其债务”，同时也是告诉俄罗斯，中共是俄罗斯在面对西方制裁时的“可靠后盾”。

在这个AAA评级出炉前的9月2日，俄气宣布，俄、中、蒙三国领导人签署了一项具有约束力的协议，将建设一条途经蒙古国、连接俄中两国的大型天然气管道。

俄新社报道称，其中的“西伯利亚力量2号”管道将从西西伯利亚经蒙古国向中国输送每年500亿立方米的天然气，项目合同期限为30年。

汪哲仁提到，现在俄国的利率很高，要建这个大型天然气管道项目的成本就会很高，如果能够引进中国的资金的话，这就比较有利，因此他认为，给予这个AAA评级是中共希望中国金融机构能够贷款给俄气实施这个天然气管道项目，同时也借此向俄方要一个比较便宜的天然气价格。

黄大卫表示，没有人真的相信俄企风险这么低，这种评级是中共的“政治背书”，是用“政治信用替代市场信用”，这样就可以让俄气的“熊猫债能够顺理成章在中国市场发行”，让中国的银行和国企去“合法买单”。

中共扩大“人民币国际化” 俄罗斯借机圈钱

专家们也都认为，中共也在借此机会扩大其“人民币国际化”的野心。

中共自2000年代末以来，一直大力推动在国际贸易和投资中使用人民币结算，欲将人民币变成国际储备货币，以增强中共在国际经济事务中的影响力。

汪哲仁提到，人民币在俄罗斯已经是“势力庞大”。

过去几年，随着美国和欧盟对俄罗斯的金融制裁，莫斯科交易所的人民币交易量不断飙升，2023年人民币首次超过美元成为俄罗斯外汇交易中最大的外币；到2024年7月，在美欧制裁加码的情况下，莫斯科交易所暂停了美元和欧元交易，人民币在俄罗斯外汇市场的份额随之飙升到99.6%。

俄罗斯财政部还在9月8日发声明表示，他们更倾向于在俄国发行人民币主权债券，而不是在中国发行熊猫债券。

据报道，包括俄气在内的俄罗斯公司自2022年起，开始在俄国市场发行人民币债券。

孙国祥认为，俄国想自己发行人民币债券，他一方面是要增强自己境内人民币的流动性，减少对美元的依赖；另一方面也是想要“避免中国的银行在一级市场鲍开操作，从而直接暴露于美欧的制裁”。

汪哲仁表示，俄气、俄铝和俄罗斯国家原子能公司都有在俄国发行人民币债券的成功经验，所以他们认为这是可行的，而且在俄国发行是受俄国监管机构控制，他们也认为这比在中国发行熊猫债、受中共监管机构控制要好得多。

汪哲仁提到，因为中共跟很多国家签了货币互换协议，所以很多外国企业手上都有人民币，俄国认为他们可以吸引那些企业的投资，也就是说，俄国的人民币债券买主可以是中国的，也可以是其它国家的。不过，汪哲仁认为，大部分还是中国买主。

中共为何敢冒被制裁的风险帮助俄罗斯融资

专家们都认为，不论是在中国发行熊猫债，还是在俄罗斯发行人民币债券，中共帮助俄企融资的这些做法都是在为莫斯科继续俄乌战争提供资金，削弱国际制裁对莫斯科的压力，但这也有可能让中共面临西方的二级制裁。

《金融时报》9月8日报道说，欧盟官员在7日开始讨论对俄罗斯的新制裁，其中包括对中共实施二级制裁的可能，以限制莫斯科的战争资金来源。

美国总统川普也在稍早时表示，准备与欧盟联手，加大对购买俄罗斯能源国家的二级制裁。

过去三年来，中共金融机构一直在避免卷入西方对俄罗斯的金融制裁，现在为什么敢冒险公开帮助俄罗斯融资了呢？

孙国祥表示，被制裁风险主要存在于中国的大型国有商业银行，他们在欧美有庞大的清算业务和分行网络，但是，一些“地方性的银行、政策性银行或特赦金融机构”可以通过境内人民币市场来进行操作，这样可以减少暴露。

他说：“风险真实存在，但北京可以透过精细设计的、降低被制裁成本的方式来加以操作。”

汪哲仁表示，现在有一个说法就是，“如果俄国倒下去的话，（西方针对的）下一个目标就只剩下中共而已了”，所以大家看到，无论是在军事、经济、政治方面，中共都要给俄罗斯一些东西，否则的话，俄罗斯一倒，中共就会“面临很大的压力”。

据香港《南华早报》早期报道，中共外交部长王毅就曾于今年7月初与欧盟外交主管会面时说漏嘴，承认“北京当局不希望俄罗斯在乌克兰战败，担心美国届时会将全部注意力转向北京”。