美国劳工部1日公布报告显示，7月非农就业人数仅新增7.3万人，数据意外疲软。在最新就业数据发布前后，联准会（Fed）的内部分歧完全公开化，主流派形容“就业依旧稳健”，反对派则发声明称“等待（降息）就是犯错”，这为Fed主席鲍威尔在9月会议上形成共识带来挑战。

纽约联准银行总裁威廉斯（John Williams）1日受访时表示，“劳动力市场温和渐进的降温，但仍处于稳健位置”。他更担忧通膨，指核心PCE（个人消费支出物价指数）“仍显著高于”Fed的2％目标。威廉斯强调，Fed在确保通膨预期保持低位和稳定方面，仍有重要工作要做。

克利夫兰联准银行总裁哈曼克（Beth Hammack）也持类似观点，他在受访时表示，劳动力市场“有一些令人失望的迹象，需要非常仔细地观察”，但考量到移民减少，就业增长较弱是合理的。亚特兰大联准银行总裁波士蒂克（Raphael Bostic）强调，即使就业数据显示明显的疲弱迹象，也不表示Fed上周作出的不降息决策有误。

7月30日，Fed维持利率不变，Fed理事华勒（Christopher Waller）和鲍曼（Michelle Bowman）在表决时都投反对票。他们均主张立即降息1码（0.25个百分点），称继续等待将威胁经济。劳工部报告公布后，市场对9月降息的预期也快速升温。

在非农数据发布前，华勒与鲍曼罕见发表声明。两人均认为，关税对通膨的影响仅是暂时性，继续维持当前政策对经济构成风险。华勒写道，“我认为观望态度过于谨慎，在我看来，这没有适当平衡前景风险，可能导致政策落后于形势。

鲍曼同样支持“渐进降息”，称如果没有关税，核心PCE将低于2.5％，“大幅接近我们2％的目标。”她表示，关税相关价格上涨可能代表一次性影响，“我认为延迟行动可能导致劳动力市场恶化，和经济增长进一步放缓。”