IPO市场火热，软件明星Figma将上市

设计软件巨头Figma将于周四登陆纽交所，计划以每股30-32美元发行3690万股，募资12亿美元，估值达190亿美元。

自今年上市以来，CoreWeave和Circle Internet Group已经令华尔街惊叹不已，接下来即将亮相的独角兽是谁？设计软件初创公司Figma正计划通过股票发售筹集12亿美元，预计公司估值将接近190亿美元。

由于监管方面的担忧，Figma在2023年底被迫取消了向Adobe出售自身的计划，预计该公司将在本周三晚些时候确定首次公开募股（IPO）发行价，并于周四开始交易。Figma将以股票代码FIG在纽约证券交易所上市，计划以每股30至32美元的价格区间发行3690万股股票，这一价格区间高于此前预期的每股25至28美元。

如果Circle、金融科技公司Chime Financial以及无人机制造商AIRO的强劲上市表现可以作为参考，那么Figma的股票在首日交易中也有望大涨。（CoreWeave在今年三月底上市初期表现不佳，但此后股价已较发行价翻了一倍多。）

PitchBook新兴科技高级分析师德里克·埃尔南德斯（Derek Hernandez）在给Barron's的邮件中表示，“Figma的首次公开募股（IPO）是科技行业的风向标事件”。埃尔南德斯将Figma描述为一家“具有时代意义”的软件即服务公司，“几乎垄断了产品设计市场”。

Figma的业绩表现也非常稳健。2024年，Figma的销售额激增48%，达到7.49亿美元。今年第一季度，营收又同比增长了46%。不过，在过去两年里，Figma的盈利状况时好时坏：2023年净利润为7.378亿美元，而去年则亏损7.321亿美元。（Figma在2023年的利润被Adobe支付的10亿美元并购终止费大幅拉高。）不过，Figma今年第一季度实现了4490万美元的净利润。

投资者们可能还会对这样一个事实感兴趣：Figma像MicroStrategy、GameStop、特斯拉以及川普媒体与科技集团等公司一样，采取了比特币投资策略。当前比特币价格约为11.8万美元，距离历史高点并不远，Figma的加密货币投资有望为其带来进一步的推动。

截至3月31日，Figma持有的Bitwise比特币交易所交易基金（ETF）市值为6950万美元，高于其2024年3月最初投资的5500万美元。公司还在监管文件中表示，5月份购买了价值3000万美元的USD Coin，这是一种由Circle支持的稳定币。Figma表示，“计划在未来将其持有的稳定币再投资于比特币。”

尽管Figma在上市首日可能会迎来大幅上涨，但未来依然面临重大挑战。有分析师指出，生成式人工智能技术的广泛应用，可能会对Figma的商业模式带来颠覆。这也是最近Adobe股价表现不佳的原因之一。

Mergermarket股票资本市场主管塞缪尔·科尔（Samuel Kerr）在给Barron's的邮件中表示：“Figma现在无疑是一家非常稳健的企业，但人们可能会质疑，AI的出现将对其未来利润率产生怎样的影响。”

科尔还补充道：“在AI生命周期的这个阶段，以及其带来的颠覆性影响下，Figma目前的业绩数据是否足够稳健，能够抵消未来可能面临的风险？这恐怕正是他们在考虑此次IPO时需要自问的问题。”

不过，投资者目前或许会暂时忽略这些担忧。随着IPO市场重新活跃，Figma有望成为华尔街下一个炙手可热的上市新星。