美联储拟松绑资本规定 以提升美债流动性

美联储（Fed）周三（6月25日）宣布，计划放宽一项关键规定，让大型银行在持有美国国债等低风险资产时，不需要准备那么多资本，以提升国债市场的交易与流动性。

周三，美联储官员以5票对2票通过该项提案，大幅降低“强化补充杠杆比率”（enhanced supplementary leverage ratio，简称 eSLR），并开放为期60天的公众意见征询期。

eSLR是由美联储在2008年金融危机后推动的银行监管指标，用来衡量大型银行的杠杆程度与资本充足性，以加强其在金融市场波动下的抵御能力。

eSLR在2014年正式上路，它要求大型银行不论资产风险高低都必须预留一定比例的高品质资本（如普通股或保留盈余），作为控管银行总体杠杆的“底线”。

然而，近十年来银行持有的低风险资产愈来愈多，这项比率开始变成一种限制。

联储主席鲍威尔（Jerome Powell）指出：“这项杠杆比率变得越来越具约束性（more binding），我们有理由重新检视原先的设计方式。”

根据草案，美国8家被列为全球系统性重要银行（Global Systemically Important Banks，简称GSIBs）的机构，其一级资本比率将从目前的5%，下调至3.5%至4.5%之间，预估可释放资本约130亿美元。同时，其子公司的资本比率也将从6%同步下调至3.5%至4.5%，预估可释放约2,100亿美元。

不过Fed强调，即使子公司资本下降，母公司仍受到其它监管规定约束，因此整体风险控制机制仍然存在。

这项改革将使美国大型银行的资本要求，与欧洲、中国、加拿大与日本等国的标准接近。

不过，这项提案仍引发了Fed内部分歧。支持者包括主席鲍威尔、副主席鲍曼（Michelle Bowman）与理事沃勒（Christopher Waller），他们认为，这项调整有助于提升美国国债市场的韧性，减少市场发生问题时Fed需要介入的机会。

鲍曼表示，这项改革将让银行更有效地配置资本。

但也有两位理事公开反对这项提案，他们是库格勒（Adriana Kugler）与曾任监管副主席的巴尔（Michael Barr）。

巴尔指出，这项改革可能会增加大型银行的倒闭风险，他也质疑此举是否真能改善国债市场的稳定性。他担心，银行可能会把释放出来的资本用在其他高风险或高报酬的业务上，而不是拿来强化国债市场的交易能力。