日本通胀加剧 核心CPI创两年来新高

日本政府周五（6月20日）公布数据显示，5月核心消费者物价指数（CPI）年增率达3.7%，创2023年1月以来最大涨幅，超出市场预期的3.6%，也高于4月份的3.5%，再度强化市场对日本银行（日银）升息的预期。

此项“核心CPI”指标排除价格波动较大的生鲜食品。另一项日银重点关注的指标，即剔除生鲜食品和能源价格的“核心核心CPI”（Core-Core CPI）则年增3.3%，较前月的3.0%显着上升，创下2024年1月以来最高水准，突显内需驱动的物价压力仍然强劲。

5月通胀主要受到食品与能源价格普遍上涨推动，尤其是日本主食大米，同比暴涨101.7%，创下半个世纪以来最大涨幅。为稳定供应与抑制生活成本压力，日本政府已启用储备粮应对。整体食品价格（不含生鲜）年增7.7%，较4月的7.0%进一步扩大。

此次教育费用对整体物价构成明显下行作用。受日本政府自2025年度起实施公立高中免学费政策影响，5月公立高中学费大幅下滑94.1%，对CPI年增率的贡献为-0.15个百分点。

在服务项目方面，5月价格年增1.4%，略高于4月的1.3%；但相较于商品价格5.3%的涨幅，服务通膨相对温和，显示当前物价压力仍主要集中在商品领域。

包含生鲜食品在内的整体CPI年增率为3.5%，较4月上升0.2个百分点，这已是连续第38个月高于日银设定的2%通膨目标。（相关报道：日本4月核心CPI年升3.5% 米价飙涨近倍）

日银于2024年3月结束长期负利率政策，将短期政策利率上调至0%至0.1%，为17年来首次升息。尽管行长植田和男上周在国会中重申，若有更强信心认定基础通膨正稳定趋近2%，将考虑进一步升息，但鉴于美国近期贸易政策不确定性升高，日银对经济前景看法趋于谨慎，未来利率政策可能采取包为审慎的调整步伐。