通缩加剧 分析：中共维持僵尸企业 营造稳定

近期公布的中国CPI和PPI数据显示连续第四个月下跌，表明消费通缩继续加剧；此外，中国三分之一工业企业亏损，其中不少依靠补贴或贷款维持生存。专家分析认为，中共竭力维持这些“僵尸企业”是为保政治稳定而营造经济稳定的“幻觉”，但其结果只会是更加恶化通缩。

消费通缩继续加剧

6月9日，中共国家统计局发布5月份居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI），数据显示今年5月的CPI同比（比去年5月的）下降0.1%，环比（比今年4月的）下降0.2%；PPI同比下降3.3%，环比下降0.4%。

台湾财讯传媒董事长谢金河6月16日在脸书上发文警告说：“中国的通缩正在加剧的路上。”

他首先提到，上海南京西路最高档的恒隆便场租金从3年前的每平方米15元人民币，现在以比腰斩还多的跌幅暴跌到6.5元，这反映出房地产跌价和内需不足的景象。

另一个例子是，从北京转机到英国的经济舱只要1万多元台币（约2,500元人民币），还可以在机场住一晚再加一顿早餐，这也反映出消费极度疲软，连航空业都受到严重影响。

谢金河分析认为，拖累中国内需，造成通缩的主要原因有两个：一个是房地产泡沫吹破后，天文数字般的房企债务仍然高高挂着，中国前50大房企中有31家出现重大亏损，总负债达13.67兆人民币；另一个是产业内卷，例如比亚迪汽车降价三成，这既是同业拆台，也是虚耗国家有限资源和“连环杀”。

他担心中国的通缩会继续恶化，最后进入“失落的时代”。

彭博亚太区高级经济学家朱怿（Eric Zhu）对彭博社表示，中国的通缩压力目前还看不到尽头。他还认为，中共的政策并没有让资源流向能够真正惠及消费者的地方。

工业企业面临严重亏损 出现大量“僵尸企业”

步房地产企业严重亏损但不易倒闭清算债务的后尘，中国工业企业目前也陷入自2001年以来最严重的亏损状态，并且也在中共政府的干预下，许多该倒闭的企业不能倒闭，继续靠政府补贴或银行贷款维持生存，成为“僵尸企业”。

据路透社报道，今年4月的数据显示，中国工业企业亏损数量已达164,467家，占总体工业企业数量的32%，其中以家具、玩具等劳动密集型产业最为严重，许多企业在苦苦挣扎，陷入“慢性死亡”的困境。

彭博社报道表示，中共在允许关闭亏损企业和避免大规模失业及其可能引发的社会动荡之间面临矛盾选择和严重挑战。

负债企业的中共地方政府在推出让企业继续存活的税务减免和补贴政策，试图让本地避免失业潮和税收减少的双重打击。

亚洲协会政策研究所中国分析中心中国政治问题研究员尼尔‧托马斯（Neil Thomas）对彭博社表示，对中共高层来说，就业率是一个比经济增长更具政治敏感性的问题。

彭博社引述美国科尔尼咨询公司（A.T.Kearney）的估计，到2023年，依靠政府补贴或银行贷款维持生存的“僵尸企业”在中国的数量激增27%。这个数字预计在2024和2025年会持续增高。

企业严重亏损是“结构性衰退”

美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田对大纪元表示，造成中国企业亏损和倒闭的原因主要有两方面，一方面是由于中国国内经济继续衰退，老百姓购买力降低，需求下降；另一方面是中美关税战和各国的限制，导致出口渠道纷纷关闭，直接让许多中国出口企业没有了订单。

美国经济学者黄大卫对大纪元表示，中国企业大量亏损的主要原因是“结构性衰退”，包括外需崩塌、内需乏力、债务沉重、技术瓶颈和产能过剩。

中共制造政治和经济稳定的幻觉

黄大卫认为，中共在面对如何处理企业严重亏损状态时，不是遵循商业规律和经济规律，而是遵循“政治稳定优先经济效率”的考量，“企业哪怕经营不善，困难重重，但只要没有倒闭，就能产生一个还是经济稳定的幻觉”，从而确保政治稳定。

此外，黄大卫表示，中共不让企业倒闭还可以暂时压抑“金融市场与地方债务的风险”。

再有，对于中央政府认为可以清退的生产“无效产能”的不良企业，地方政府可能会为了保自己的GDP和税收或其它地方利益而设法为这些企业“续命”。

谢田认为，中共不让这些企业倒闭，是因为害怕这些企业倒闭以后会有大规模的裁员，然后导致失业率上升。

“现在在失业率已经很高的情况下，如果继续增加失业，那些没有工作的躁动不安的年轻人就会构成一个对社会稳定的最大威胁。”谢田说。

为“僵尸企业”续命 继续恶化通缩

谢田表示，中共为亏损企业推出的贷款、补贴、减税政策没有实质的作用，因为如果企业没有出口订单，也就没什么可补贴的；如果企业没办法运转下去，给其贷款也如同打水漂一样。

他认为，中共实际上是没有办法恢复经济了，内需不足进一步加剧企业倒闭和失业人口增加，然后又导致更多的消费紧缩，然后又带来更多的其它相关企业的亏损、倒闭和失业潮，这就会导致进入一个“真正的死循环”。

黄大卫认为，对于中国目前企业困境的解决办法其实很简单，就是大幅度降低税费，把国有的高利润市场退出来给民营企业，提高老百姓的社会保障，以及提高政府管理能效和减少政治干预。

但是，他也认为，“这会触碰到中共的政治底线”，所以，中共并不会真正解决这些问题，它只会出台一些小澳和短期有效的政策，最后结果就变成“不单单只加重通缩跟产能过剩，还会导致更加深层次的系统性病变与恶化的恶性循环”。

黄大卫进一步解释说：“‘僵尸企业’为了求生不计成本接单，导致价格持续下行，PPI跟CPI一直向下跌，工资下压，然后又反过来下压整个消费疲软，于是又进一步强化通缩。”

据报道，中国最大的线上招聘平台之一的智联招聘，今年已经悄悄停止了提供其至少十年来收集的工资数据，这也显示出中国劳动力市场疲软的不良状况。

此外，黄大卫还认为，政府继续以补贴和贷款支撑不良企业，这会造成产能过剩难以清除，企业继续内卷。“有效率的企业无法扩张，无效率的企业霸占市场，形成劣币驱逐良币”，这又继续让私营企业和外资企业对中国的投资意愿崩塌，而地方债务和企业债务危机会更加严重，“金融市场还是存在潜在‘爆雷’”。