中东冲突加剧，美债不涨反跌

中东地缘政治紧张情势急遽升温，但美国公债价格13日不涨反跌，显示全球投资人对美国资产信心减弱，也反映停滞性通膨顾虑再起等因素。

美国10年期公债价格13日回跌，走势与价格反向的殖利率走高6.5个基点至4.423%，迥异于往常中东紧张时避险买盘涌入美债的情况。

安联集团首席经济顾问伊尔艾朗接受CNBC访问时说：“世界正对美国主权债失去信心。追踪避险资金流动，找不到流入美国债市的迹象。”伊尔艾朗另撰文指出，以伊交战时机再糟不过，因为时值全球经济脆弱关头，中东战火复炽刺激油价上涨，将进一步升高成长和通膨风险、加深“停滞性通膨”顾虑。而且，此刻主要国家财政和货币政策工具都难以施展，政策反应空间有限。

超级央行周 美日利率估不动 地缘冲突将阻止Fed做出大动作

“超级央行周”本周登场，包含美国、英国、日本、台湾、瑞士等逾十个主要国家的央行，都将在未来一周公布利率决策。各界预期，美国联准会（Fed）及日、英等国央行，都将维持利率不变。

美国联邦公开市场操作委员会（FOMC）将在美东时间18日下午2时（台湾时间19日凌晨2时）公布最新利率决策。市场普遍预期Fed基准利率会维持不变于4.25%至4.50%之间，每季更新的利率预测也是这次重点。今年3月，这项“点状图”仍预告2025年会有两次降息。

投资人纷纷聚焦Fed的预测，这将呈现决策官员对近期“软数据”的看重程度，以及其在尚未解决的贸易及政府预算议题、逐渐升温的中东冲突上，将承担多少风险。

经济学家也表示，以色列攻击伊朗核设施，将推迟Fed的降息时间表，因其尚需评估这次攻击行动将会对通膨带来哪些潜在影响。

13日的攻击行动带动油价大涨，攀抵数月来最高水准，因投资人将全球市场遭受严重冲击的风险，反映在价格上。咨询公司RSMUS首席经济学家表示，这可能加剧通膨压力，阻止Fed在近期作出大动作。

日本银行（央行）预料在17日按兵不动，维持短期利率于0.5%不变。本次会议将聚焦日银减缓购买公债计划，该计划始于近一年前，彼时日银正开始缩减资产负债表。

投资人将紧盯来自日银总裁植田和男释出的讯号，及其如何平衡通膨上升与关税对经济成长造成潜在冲击的风险。彭博资讯预估，若与美国关税谈判及7月参议院选举等政治事件朝有利方向发展，植田将逐步把注意力放回前者，为升息预作准备。

65%的彭博访调经济学家预期日银将放缓缩减购债步伐。同一调查中所有经济学家，都预期日银会将政策利率维持在0.5%。

英格兰银行（英国央行）将在伦敦时间19日中午12时公布最新利率决策。彭博经济学家预估，基准利率将维持在4.25%。近期经济数据显示，英国通膨距离放缓尚有一段长路要走，似不足以说服央行在6月降息，但可能给央行在今年剩余时间里，缓慢放宽货币政策的信心，并预期央行将于8月及11月降息两次，利率将在明年2月时来到3.5%。