美联储维持利率不变 第三次暂缓行动

周三（5月7日），美联储在联邦货币政策委员会（FOMC）会议后宣布，维持联邦基金利率在4.25%至4.5%区间不变。这是美联储连续第三次决定暂缓行动。

美联储官员周三一致同意维持利率不变，但也指出，经济面临着失业率上升和通胀上升的风险。

美联储在会后声明中表示：“经济前景的不确定性进一步加剧”，“委员会……判断失业率上升和通胀上升的风险已经上升。”

这是自川普总统4月上调关税以来美联储的首次声明。但声明并未具体提及任何关税的字词。

利率决议公布后，股市一度回吐部分涨幅，但随后基本回升。尽管市场对美联储对经济风险的描述存在一些担忧，但道琼斯工业平均指数仍上涨近300点。

美联储选择继续维持现状，这意味着，大多数信贷类型——信用卡、贷款和汽车贷款收取的利率将维持在高位，新贷款利率也不会有任何降低。利率已经持续两年多处于4%以上的高位水平。

美联储有信心可耐心调整货币政策

美联储目前面临双重压力，是更关注通胀上升可能性，还是关注失业率上升的风险。不过，官员们仍对美国经济保持了乐观的看法。根据声明，官员们普遍认为，鉴于目前美国经济总体保持良好态势，美联储可以耐心调整货币政策。

美联储自去年9月起连续三次会议降息，合计降幅100个基点。自今年1月川普上任以来，美联储一直暂缓行动。

到周三宣布利息政策后，芝商所（CME）的工具显示，期货市场预计联储本周保持利率不变的概率接近96%，6月也不降息的概率为69%，7月约有25%的概率降息。

尽管每天媒体头条都在报道川普政府贸易政策的多变和不可预测，但美国经济在增长、通胀，以及消费者和企业信心方面仍保持了健康状态。

衡量经济表现的最广泛指标——国内生产总值（GDP）——在第一季度下降0.3%，原因是消费者和政府支出放缓，以及关税生效前进口激增。大多数华尔街经济学家预计，美国经济将在第二季度恢复正增长。

如美联储的声明所指，“净出口的波动影响了数据”，但同时继续保留了近期美国经济“持续稳健扩张”的描述。

此外，尽管川普政府削减了联邦雇员，但美国就业增长仍然保持稳定。4月份非农就业岗位增加了17.7万个，失业率保持在4.2%。如果美联储预期经济将进一步放缓，健康的就业市场也可以给经济更多的喘息空间。

《华尔街日报》资深记者尼克‧蒂米拉奥斯（Nick Timiraos）说，上周公布的4月新增非农就业人口大超预期，劳动力市场仍有韧性，令投资者的降息预期“退烧”。同时，非农数据也降低了6月降息的可能性；面对经济衰退和通胀压力的双重压力，美联储将更倾向于避免通胀失控，因此可能暂缓降息。

通胀率最近一直在下降，并接近美联储2%的目标，但预计关税将导致物价至少一次性上涨。外界认为，关税带来的短期冲击可能削弱经济体提供商品或服务的能力，同时推高物价。进口商品关税的不可预测性上调，可能会削弱利润，并抑制新投资，直到企业对其基本成本结构有更清晰的认识。

随着通胀率下降，川普总统近日已多次敦促美联储降息。美联储首选的指标显示，总体通胀率为2.3%，核心通胀率（不包括食品和能源）为2.6%。

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