美股迎来“有利窗口”

历史数据显示，美股或许即将进入一段持续18个月的“有利”周期。

据MarketWatch最新报道，SentimenTrader技术策略师Jay Kaeppel在发给客户及MarketWatch的研究报告中指出，基于过去106年的历史数据，美股存在一个七年周期规律。按照这一规律，下一个“有利”阶段将于2026年10月30日正式开启。

Kaeppel写道：“超过100年的历史表明，今年10月30日之后，牛市出现的概率将会提升。”

七年周期怎么运作？

这一周期的逻辑是，每个七年周期被拆分为两段各3.5年的子周期，每段子周期再细分为一个18个月的"有利期"和一个18个月的"不利期"。

数据显示，在过去106年里，"有利期"内标普500上涨的概率为90%，平均涨幅达26.8%，中位涨幅29.1%；而"不利期"内上涨概率69%，平均涨幅只有4.9%。

差距不止于此。"有利期"内最大亏损仅为-26%，而"不利期"最大亏损高达-69.5%。换句话说，"有利期"不仅涨得更多，跌起来也更温和。

有意思的是，当前正处于"不利期"——自2025年2月13日该阶段开启以来，标普500已累计上涨逾26%，据FactSet数据显示，这一涨幅已超过历史上"有利期"的平均水平。

这意味着，即便在理论上表现较弱的阶段，市场也交出了亮眼成绩单。部分投资者担忧，这轮由人工智能驱动的牛市在即将迎来四周年之际，是否已经"老态渐显"。但Kaeppel的研究给出了另一种视角。

规律有效，但原因成谜

Kaeppel本人对此保持审慎。他坦承，自己"一直难以解释为何这一七年周期看起来如此有效"。

这并不罕见。市场研究者发现的日历效应本就不少，七年周期只是其中之一。Kaeppel的态度是：有时候，投资中最务实的做法，就是顺应那些历史上行之有效的规律，而不必强求一个理论解释。

值得注意的是，历史规律并非预言。过去的表现不保证未来的结果，这一点Kaeppel在报告中也明确提示。

周二美股整体走低。标普500下跌0.32%，道琼斯工业平均指数跌0.34%，纳斯达克综合指数跌0.60%。小盘股罗素2000指数则逆势上涨0.32%。