▲Fed主席华许。

今年以来，市场接连面临战争、关税与通膨等挑战，如今又迎来新变数，联准会（Fed）不再提供明确政策指引。华尔街认为过去Fed提供前瞻指引降低市场波动，如今却减少释出相关讯号恐带来更大风险；对此，Fed主席华许（Kevin Warsh）表示，市场应引导央行，而非反过来。

华许（Kevin Warsh）在最新利率决策记者会上，未透露是否、以及何时可能升息。尤其联邦公开市场委员会（FOMC）12名成员中，有3人主张立即升息，在过去高度共识的决策文化下格外罕见，也让市场期待主席释出更多政策方向，但最终未获明确答案。

Fed减少前瞻指引　市场波动加剧

市场随即剧烈震荡。美股决策日尾盘卖压涌现，标普500指数写下2024年12月以来最差Fed决策日表现，美国10年期公债殖利率升至2025年1月以来高点，VIX恐慌指数也突破20。

Empower首席投资策略师Marta Norton直言，这场记者会的表现令人震惊。

华尔街认为，Fed过去透过前瞻指引降低市场波动，如今政策讯号减少，投资人只能要求更高的风险溢价，以因应政策不确定性。

Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，市场正提高风险溢价；Integrity Asset Management投资组合经理Joe Gilbert也认为，Fed前瞻指引这个市场锚点如今已不存在。

华许：市场要学着自己判断

面对质疑，华许表示，希望由市场引导央行，而非央行引导市场，并形容投资人应“学着打球，而不是盯着裁判”。

但市场人士认为，在关税、中东局势与油价波动等变数增加之际，Fed减少政策指引反而放大不确定性。Norton直言：“Fed也是场上的球员，不只是裁判。”

华尔街：高波动恐成新常态

Fed决策后，美股连两个交易日剧烈震荡。花旗环球市场美国股票交易策略主管Stuart Kaiser表示，若Fed持续淡化前瞻指引，市场波动恐成新常态；Norton也认为，未来每次利率决策及杰克森霍尔全球央行年会，都可能成为左右市场的重要事件。

华尔街普遍认为，新任Fed主席的政策风格仍待观察，但市场已开始适应一个不再依赖前瞻指引的Fed，未来金融市场波动恐更加频繁。