韩国7月出口增速放缓但强于预期

韩国7月出口延续强劲势头，增速虽较6月高位有所回落，但仍显著好于市场预期，半导体持续充当核心驱动力，为韩国经济提供有力支撑，同时进一步强化了韩国央行继续收紧货币政策的依据。

据韩国产业通商资源部周六公布的初步数据，7月出口同比增长62.8%至989亿美元，低于经修正后6月创下的近50年最快增速70.7%，但高于《华尔街日报》对11名经济学家调查所得的59.5%预期中值。按工作日调整后，出口同比增幅达69.6%。

当月进口增长26.5%至686亿美元，贸易顺差收窄至303亿美元，低于6月经修正后的361亿美元。以出口总规模而言，当月989亿美元创韩国有史以来单月第二高，仅次于6月创下的1022亿美元历史纪录。

半导体出口同比激增178.8%至410亿美元，连续第二个月突破400亿美元关口。这一表现直接推动经济学家上调对韩国央行加息路径的预期——据彭博报道，多数经济学家预计央行将于10月前再度加息，少数人认为加息或提前至8月27日的董事会会议。

芯片需求旺盛，出口规模再创次高

7月出口规模延续6月的历史突破，以989亿美元位居韩国单月出口史上第二高位。剔除半导体后，其余类别出口合计同比增长约26%，产业部长金正官（Kim Jung-kwan）指出，韩国20个主要出口类别中有19个实现同比正增长，出口结构的多元化程度持续提升。

在其他主要出口品类中，汽车出口增长7%至62亿美元，受混合动力及其他环保车型的全球需求拉动；石油产品出口受油价上涨提振，同比增长34.1%至57亿美元；石化产品增长10.3%至42亿美元；移动设备出口增长51%至18亿美元，Galaxy S26系列等高端智能手机保持稳健销售。

从出口目的地来看，对华出口同比增长96.2%至217亿美元，主要受芯片、有色金属及石油产品拉动；对美出口增长68.7%至174亿美元，受大型科技公司AI数据中心投资项目驱动；对东盟地区出口增长73.7%至188亿美元；对欧盟出口增长55.7%至94亿美元。

AI基础设施投资驱动芯片短缺持续

全球AI基础设施投资的持续加码正在引发严重的存储芯片供应短缺，供给增速远落后于需求扩张。三星电子周四表示，预计半导体短缺状况将持续至2028年。三星公布的4至6月财报显示，当季净利润同比大幅增长14倍，营收与营业利润均创历史纪录。

SK海力士同期净利润同样同比激增13倍至历史峰值，营收与营业利润亦双双创下纪录，强劲需求主要来自高端芯片。两家公司均对年内剩余时间维持乐观展望。计算机相关产品出口同比增幅达404%，进一步印证AI相关需求的广泛渗透。

强劲出口数据支撑央行进一步收紧

上述贸易数狙酞韩国央行的货币政策立场提供了新的支撑。韩国央行上月将基准利率上调25个基点至2.75%，为2023年初以来首次加息。央行行长申铉松（Shin Hyun Song）此后表示，决策层仍认为有必要进一步加息，但时机与节奏将取决于通胀、经济增长及金融稳定状况。

通胀方面，7月消费者价格指数同比上涨3.2%，核心通胀维持在2.5%，表明潜在价格压力仍具韧性。增长方面，韩国经济二季度环比扩张0.6%，超出经济学家预期。韩国政府预计今年全年经济增长3%，高于央行及国际货币基金组织的预测。申铉松表示，央行5月作出的2.6%增长预测目前看来已明显偏低，将于8月进行"大幅"上调，理由是出口、投资与消费均强于预期。

尽管7月数据整体向好，韩国贸易面临的外部风险并未消散。金正官在声明中指出，主要经济体保护主义抬头与中东地缘政治紧张局势持续，是韩国出口面临的主要阻力。

他表示，政府将密切跟踪主要出口商品的市场动态，综合运用各类政策工具，协助韩国企业应对包括关税与非关税壁垒在内的全球贸易环境变化。