美联储连续第五次维持利率不变

尽管中东冲突引发的能源成本反弹持续推升物价压力，联储周三仍选择按兵不动，不过，决策层内部围绕通胀风险的鹰派分歧进一步加剧。

联储周三宣布，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，这是其自2025年12月降息25个基点以来，连续第五次按兵不动。不过，在负责制定利率政策的联邦公开市场委员会（FOMC）12位投票委员中，有3人对维持利率不变投下反对票。

华尔街分析人士指出，FOMC出现3张反对票极为罕见，显示部分官员已主张恢复加息，以遏制持续高于目标水平的通胀。

高盛资产管理公司固定收益与流动性解决方案全球主管兼首席投资官海格（Kay Haigh）在联储宣布利率决定后表示：“尽管近期数据显示经济降温，但联储似乎已对高于目标的通胀失去了耐心。委员会日益增强的鹰派倾向——从针对此次维持利率不变决定的三张反对票中可见一斑——很可能也受到了近期中东冲突升级的加剧影响。”

联储在声明中表示，尽管中东冲突带来新的不确定性，美国经济活动仍保持稳健扩张，同时也指出通胀仍具有粘性。

FOMC写道：“相对于委员会2%的目标，通胀水平依然偏高；这在一定程度上反映了导致包括能源在内的特定行业价格上涨的供给侧冲击。”

联储主席沃什（Kevin Warsh）则在会后新闻发布会上拒绝将此次决定定义为“暂停”加息。他表示：“我不会把我们的举动描述为某种‘暂停’。我会将其描述为对经济形势的严谨评估，我会将其描述为对重大棘手问题的审视，以及对我们在未来一段时间内如何着手解决这些问题所需开展工作的考量。”

沃什强调，联储不再依赖事前预测，也不会向市场提供明确的利率前瞻指引，但“一旦有必要且适宜，我们将毫不犹豫地采取行动”。

对于3位委员投下反对票，沃什将其形妊酞一次健康的“家庭内部争论”。他说道：“我们的大部分讨论都围绕着对货币政策实施至关重要的重大议题展开。我们没有回避这些问题，也不惧怕面对它们。同事之间的互动交流也比以往更加频繁。这确实是一场真正的‘家庭内部争论’。”

分析人士认为，中东冲突推高能源价格，正令联储的抗通胀任务更加复杂。本月全美汽油平均价格已突破每加仑4美元，国际原油价格也一度升破每桶100美元。

安永-帕特农（EY-Parthenon）首席经济学家达科（Gregory Daco）指出，除能源价格上涨外，人工智能（AI）热潮也推高了存储芯片、消费电子产品及电力成本。他认为，若中东局势导致通胀重新加速，联储极有可能在9月会议上恢复加息。

不过，穆迪分析公司（Moody's Analytics）首席经济学家赞迪（Mark Zandi）持不同观点。他认为，按照经典经济学理论，由美伊战争引发的供给侧冲击若未改变长期通胀预期，联储不宜贸然加息，因为此类外部冲击消退后，物价通常会逐步回落。

联储的鹰派立场与白宫形成鲜明对比。总统川普此前多次呼吁降低借贷成本，以刺激经济增长。周二，川普在“空军一号”上对记者表示：“我们应该拥有全球最低的利率。”