SpaceX启动IPO后首次星舰试飞

SpaceX将于今夜进行星舰火箭第13次试飞，这是这家太空巨头自6月IPO以来的首次重大测试，也是马斯克构建太空数据中心、扩展Starlink网络及载人登月登火计划的核心一环。

此次发射定于当地时间周四下午5时45分从德克萨斯州南部的Starbase基地升空，为最新迭代版本V3火箭的第二次飞行，将搭载升级版Starlink卫星执行测试任务。

分析师普遍认为，若试飞成功，将是SpaceX投资逻辑兑现的关键节点，并可能为下一次首次入轨飞行铺路。

然而，此次试飞面临的市场背景颇为复杂。SpaceX股价自6月16日收盘高点以来已累计下跌约三分之一，市值蒸发逾8600亿美元，7月15日一度跌破IPO发行价。星舰试飞结果与即将发布的首份季报，将成为左右股价走向的两大关键催化剂。

试飞任务：V3版本第二飞，目标直指全面可复用

本次飞行是星舰V3版本的第二次亮相。

按照飞行计划，超重型助推器将点燃33台猛禽发动机将星舰送入近轨道速度，随后助推器分离并尝试溅落墨西哥湾。

星舰在太空中将完成多项测试，包括重新点燃一台发动机，以及部署20颗Starlink卫星——这些卫星将展开太阳能电池板，并尝试通过激光通信接入Starlink网络，约20分钟后再入大气层烧毁。整个任务约一小时后，星舰将溅落印度洋。

SpaceX的核心目标是实现星舰完全可复用，即超重型助推器与星舰飞船均能完好返回地球并再次使用——这是目前其他火箭制造商尚未实现的技术突破。马斯克此前预测，V3版本有望在年内实现完全可复用。SpaceX在星舰研发上已累计投入逾150亿美元。

上次试飞遗留问题，本次已针对性改进

5月的第12次试飞中，星舰成功部署了模拟卫星，但助推器出现失控旋转，且一台发动机提前关机。

SpaceX随后在其官网发布声明，表示已对硬件和软件进行修改以解决上述问题。

Raymond James分析师Brian Gesuale在7月13日的研报中指出，"如果SpaceX能保持所有主要发动机正常运行，顺利执行计划中的重新点火和着陆程序，并带回更完整的隔热罩与控制面数据，第13次飞行将代表着相较第12次飞行的实质性进步。"

他同时强调，星舰实现商业运营"是SpaceX投资逻辑的关键路径"。Stifel分析师Jonathan Siegmann则表示，若本次试飞成功，公司可能在下一次飞行中首次尝试入轨。

NASA合同在握，载人登月时间表压力不减

星舰承载的不仅是商业雄心，还有价值40亿美元的NASA合同——SpaceX须以星舰完成最早2028年的载人登月任务。

为此，SpaceX需要实现在轨燃料补给、连续发射十余次以上，并确保飞船具备载人安全标准，而目前星舰尚未完成一次完整的轨道飞行任务，技术挑战依然艰巨。

IPO后的蜜月期已然结束。SpaceX股价自上市初期飙升后迅速回落，7月15日盘中最低触及132.15美元，连续第四个交易日下跌。华尔街见闻此前文章提到，过去一周新增卖空约3700万股，市值约50亿美元，空头账面浮盈达38.8亿美元，28%的卖空比例在新上市公司首月内处于历史高位。

市场目前面临双重压力：一是星舰试飞结果的不确定性，二是首份季报发布后将触发部分股东解禁，届时大量股票可能涌入市场。尽管股价近期承压，华尔街分析师整体上对该股仍维持看多立场。