因预计供过于求 高盛下调2027年油价预测值

周四（6月11日），投资银行高盛（Goldman Sachs Group）以“供应增长强劲”与“需求持续疲软”为由，将2027年布兰特原油的平均价格预期下调至每桶80美元，并警告说油价可能因地缘政治风险而剧烈波动。

高盛强调，美国、巴西、圭亚那、委内瑞拉和阿联酋的原油产量不断增长，同时全球的结构性需求也在改变，尤其是在中国。分析师在报告中指出，随着中国加速能源转型，预计其原油需求将较原预期减少超过10%，疲软态势将持续。

近期数据显示，中国原油需求持续下降，且中国最大的炼油企业中石化燃料销量也随之下滑。这一跌幅或许与中东危机推升油价有关，但包含高盛在内的分析师推测，中国需求减少已成为一种“长期趋势”。

不过，也有分析认为，中国石油需求下降与当前经济持续下行、通缩压力及国内供需疲弱密切相关。

此外，高盛预计2026年第四季（10月至12月）布兰特原油平均价格在每桶90美元左右，并指出霍尔木兹海峡长期中断的影响已被低于预期的供应短缺所抵消。

高盛解释，虽然霍尔木兹海峡中断事件最初导致中东液体石油产量大幅下降，但受全球需求疲软及原先供过于求的市场环境影响，石油短缺的冲击已大幅减缓。目前，全球第二季度（4月到6月）的石油供应缺口相对有限，估计每日约为500万至600万桶。

该银行表示，“我们目前假设波斯湾油国的原油出口将在8月底恢复正常（此前预测在6月底），考虑到目前的航线改道情况，霍尔木兹海峡的流量可能会恢复到战前水平的70%。”

高盛还强调了油价的上行风险，如果出口中断持续更长时间，布兰特原油到2026年底的平均价格可能升至每桶110美元；更糟糕的情况就是霍尔木兹海峡的中断持续到2027年，油价恐飙升至每桶140美元。

另一方面，若供应能更快恢复正常且需求持续疲软，2026年底原油价格可能下探至每桶70美元，2027年可能降至60美元左右。届时，来自美国、圭亚那、阿联酋、巴西和委内瑞拉的原油供应将足以满足全球市场需求。

（本文参考路透社报道）