接手万达广场仅半年 中建一局闪电离场

曾经被视为优质资产的万达广场，如今正成为各方急于甩手的“烫手山芋”。近日，央企中国建筑一局（中建一局）接盘不到半年便将湖南常德万达广场和四川遂宁万达广场币牌转让，引发市场必注。

近年来，王健林旗下的万达集团频频“断臂求生”，持续大举出售资产。然而，如今不仅仅是万达在卖资产，连当初的“接盘侠”也开始排队离场，种种迹象显示，中国商业地产面临的下行压力持续加剧。

据深圳联合产权交易所公告，常德万达置业有限公司100%股权和遂宁万达广场投资有限公司100%股权近日进入挂牌预披露阶段，转让方均为中建一局。

值得注意的是，这两家公司今年1月才完成股权变更。

工商资料显示，今年1月7日，常德万达置业有限公司由大连万达旗下企业变更为中建一局全资持有；1月15日，中建一局又取得遂宁万达广场投资有限公司100%股权。

也就是说中建一局接盘仅约5个月便决定出售相关资产。

《每日经济新闻》6月8日报道，业内人士此前透露，这两宗交易并非中建一局主动投资，而是万达方面以资产抵偿工程欠款，中建一局从施工方变成了项目所有者。

中建一局为何急于脱手？中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析表示，建筑央企接收商业地产项目，本质上是债权保全行为，而非长期投资布局。

他表示，商业综合体的经营逻辑与建筑施工完全不同，需要专业招商、租户管理、客流培育及持续运营能力，而这些都不是建筑央企的核心优势。

柏文喜说，中建系若继续持有，将面临三大压力：持有成本高，包括税费、维护费及资金占用成本；央企考核体系重视资产周转率及收益率，长期持有低效资产会拖累业绩；商业地产流动性持续下降，时间拖得越久，处置难度越高。因此，快速出售成为最现实的选择。

事实上，自2023年以来，王健林已累计出售超过80座万达广场。接盘者包括保险公司、信托机构、私募基金以及金融投资机构，例如大家保险、 新华保险、中信信托、太盟投资等。

但与保险资金等长期持有者不同，“中建系”等施工企业更多是被动接盘。

柏文喜表示，“过去工抵房、工抵商业是施工方回收工程款的重要管道，但在房地产下行周期中，这些资产从缓冲垫变成烫手山芋。”

在中国房地产市场持续调整、商业消费复苏乏力的背景下，曾被视为优质核心资产的万达广场，也难以摆脱价值重估的命运。从万达到接盘方，再到新的潜在买家，各方都在寻找退出通道，折射出中国商业地产市场仍未走出低迷周期。