黄金取代美债成全球第一大储备资产

截至2025年底黄金占全球央行储备比重达27%，正式取代美债登顶全球储备第一，欧洲央行报告确认这一历史性转变，反映地缘冲突推动全球加速去美元化。据欧洲央行，截至2025年底，黄金已取代美国国债，成为全球第一大储备资产。这一变化源于各国央行多年持续购金，以及近两年金价近乎翻倍的历史性上涨。

欧洲央行周二发布报告显示，2025年底黄金占全球央行储备资产的27%，较上年的20%明显上升。同期美国国债占比从25%降至22%，欧元储备资产占比则维持15%不变。

央行储备资产具有高流动性，用于支撑本币、履行国际支付义务及应对金融动荡。储备结构的调整，反映多国寻求美元之外替代资产的趋势。2022年以来，美国因俄乌冲突对俄实施制裁并冻结其美元储备，进一步加速了这一进程。

欧洲央行行长拉加德在报告中写道：“地缘政治紧张持续推动各国央行强劲购金。”

目前全球央行持有黄金超3.6万吨，接近布雷顿森林体系峰值时期的3.8万吨水平。当时美元与黄金挂钩、各国汇率固定，央行黄金持有量处于历史高位。

黄金占比超越传统美元储备基石——美债，也得益于近年金价飙升。2026年1月，金价创下每盎司5500美元以上新高。

欧洲央行数据同时显示，美元资产整体仍占全球储备的42%，份额最大。

2025年全球央行黄金净购入量为850吨，较此前连续三年年均超1000吨的节奏略有放缓。

2022年以来，中国、波兰、土耳其、印度是全球主要黄金增持国。但2025年，稳定币公司泰达（Tether）成为最大单一买家，购入超100吨黄金。

土耳其自2022年俄乌冲突爆发后累计购金220吨，但在2026年初伊朗战争开始后，出售或借出130吨黄金，被欧洲央行称为“近年最大规模储备减持之一”。

欧洲央行报告指出，过去十年欧元的国际地位“稳步提升”。去年欧元计价国际债务发行额增长30%，接近1万亿欧元，创历史新高；国际投资者净投入欧元区资产8500亿欧元，推动外资组合流入接近欧元创立以来的峰值。