SpaceX申请美国IPO 代码曝光 将发行两种普通股

SpaceX向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1注册声明，代码SPCX。

SEC文件显示，SpaceX第一季度收入46.94亿美元，运营亏损19.43亿美元；第一季度人工智能部门收入为8.18亿美元。

SpaceX将发行两类普通股，A类普通股（每股将拥有1票投票权）和B类普通股（每股将拥有10票投票权）。马斯克的投票权合计为85.1%。

SpaceX称，在可预见的未来，预计不会向A类股股东宣布或支付股息。

SpaceX称，IPO后，马斯克将担任首席执行官、首席技术官及董事会主席。

SpaceX称Starlink拥有约1,030万用户。

SpaceX称，截至3月31日，约9600颗卫星在近地轨道运行，预计每年将能够实现数千次发射。计划开展小行星采矿业务，从近地小行星和主带小行星中提取金属及其他关键资源。

SpaceX 或成全球最大 IPO，加州悄悄赚翻了

数年前，埃隆.马斯克愤然离开加州，将特斯拉和 SpaceX 的总部悉数迁往得克萨斯州。这场斑调的 “逃离” 曾被视为加州高税收政策的重大挫败。然而，随着 SpaceX 筹备史上最大规模 IPO，加州或许才是笑到最后的赢家。

据知情人士透露，SpaceX 此次 IPO 目标估值接近 1.75 万亿美元，计划募资高达 750 亿美元，将轻松超越沙特阿美 2019 年 290 亿美元的纪录，成为全球有史以来最大的首次公开募股。高盛将担任主承销商，摩根士丹利也将在交易中扮演关键角色。这场资本盛宴的全国性影响固然瞩目，但加州视角下的故事更具戏剧性：尽管总部已迁走，SpaceX 大量现任和前任员工仍定居在洛杉矶及湾区各地。

加州能坐收渔利的核心，在于其全美最激进的股权薪酬征税规则。该州将股票薪酬视为服务报酬，只要相关服务是在加州境内提供的，即便员工后来搬到迈阿密、奥斯汀等其他州，加州仍有权对这部分股权收入征税。对于仍在加州居住的员工，州政府将按普通收入税率对股权变现所得征税，最高税率达 13.3%，且没有针对资本利得的特殊优惠税率。

这并非理论推演。加州此前已在 Meta、Airbnb 和 DoorDash 等科技巨头的 IPO 中验证了这一模式的威力，而 SpaceX 的规模可能远超前者。750 亿美元的发行规模意味着，即便扣除锁定期限制和承销商分配，员工解锁的股权价值仍将达到数百亿美元。按照典型的 180 天锁定期安排，上市后的第二、三季度，加州的个人所得税收入将出现显著飙升，无需任何高管返回硅谷，就能为州财政提供实质性缓解。

这场财富盛宴中还藏着一层颇具讽刺意味的矛盾。加州最大的公共养老金 CalPERS 长期以来一直倡导 “一股一票” 原则，反对通过双重股权结构让创始人获得绝对控制权。然而，有报道称马斯克正计划在 SpaceX IPO 中推行双重股权结构，将投票权集中在自己手中。这让 CalPERS 陷入两难：它既需要坚守公司治理原则，又将间接从 SpaceX 上市带来的财政改善和经济活动中获益。预计 CalPERS 会在上市前施压要求治理让步，但如果指数纳入和业绩表现足够有吸引力，它最终仍可能持有 SpaceX 股票。

对于华尔街而言，这是十年一遇的标志性交易。高盛和摩根士丹利不仅能获得可观的承销费用，更能借此巩固其在科技资本领域的领先地位。不过，交易也面临巨大挑战：机构和散户需求都极为旺盛，银行需要在分配公平性和维持后市稳定之间找到平衡。分析师普遍预计，SpaceX 上市后的波动性可能会超过特斯拉，其股价将受到星链业务增长、发射成功率、监管环境以及马斯克个人言论等多重因素的影响。

无论资本市场如何波动，加州的收益已经板上钉钉。除了直接的税收收入，SpaceX 员工的财富变现还将带动洛杉矶地区的房地产、消费、慈善和创业投资。长期被湾区掩盖光芒的南加州科技生态，将迎来一次难得的发展机遇。

马斯克或许成功地将自己和公司总部搬离了加州，但他没能带走那些在加州积累的财富。这场史诗级 IPO 最终证明：产业可以迁移，但财富的根系往往比想象中更加牢固。