联准会（Fed）于 5 月 20 日公布 4 月 29 日 FOMC 会议纪要，揭露利率决策委员会内部罕见的深层分歧。根据联准会的会后声明，该次会议将联邦资金利率维持在 3.5% 至 3.75% 区间，但投票结果出现多年未见的对立。

8 比 4 维持利率，反对票为 1992 年来最多

4 月 29 日会议以 8 票赞成、4 票反对维持利率不变，4 位官员投下反对票，是 1992 年 10 月以来最多的一次。会后声明指出，通膨仍然偏高，部分反映全球能源价格近期上扬，并提到中东情势为经济前景带来高度不确定。今日公布的纪要进一步显示，官员对于是否还要再降息意见分歧明显。

分析机构：2026 年降息基本出局

能源价格走高与中东情势推升通膨，压缩了联准会的降息空间。分析机构 Yardeni Research 认为，2026 年再降息“基本上已不可能”。市场原本对年内降息抱有期待，但这份纪要与偏高的通膨数据，让降息预期明显降温。

Warsh 周五接掌，一上任就接烫手山芋

川普提名的 Kevin Warsh 已于 5 月 13 日获参议院以 54 比 45 确认，将于本周五（5 月 22 日）在白宫宣誓就任，接替鲍威尔（Jerome Powell）；鲍威尔任期届满后以暂代方式留任至交接完成。市场普遍认为 Warsh 立场偏鹰，他一上任就要面对这个意见分裂的委员会，以及升温中的通膨压力。