▲强劲反弹的美股下周将迎来多项考验，市场焦点将集中在通膨与消费支出数据、伊朗战争的进展，以及美中两国领导人备受瞩目的高层会晤。（图／美联社／达志影像）

由于最新公布的非农就业数据优于预期，加上市场仍憧憬美伊停战，美股主要周五（8日）全面收红。不过强劲反弹的美股下周将迎来多项考验，市场焦点将集中在通膨与消费支出数据、伊朗战争的进展，以及美中两国领导人备受瞩目的高层会晤。

根据路透社报道，美股近期表现势如破竹，标普500指数已较3月下旬创下的年度低点上涨超过 16%。四年多来最强劲的美国季度财报季提振了市场情绪，同时投资者对伊朗战争可能引发最坏经济后果的担忧有所减轻，在担心错过涨幅（FOMO）的心理驱使下纷纷入场。

英仕曼集团（Man Group）首席市场策略师克里斯胡珀（Kristina Hooper）表示：“我们看到了这种巨大的反弹，因为市场正竭力将注意力仅集中在积极因素上。”

自2月底美以对伊朗发动空袭以来，中东冲突的结束仍是华尔街最为关注的问题。投资者尤其渴望看到全球石油供应的关键咽喉霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）重新开放。 受伊朗战争影响，能源价格飙升，美国原油价格今年以来涨幅已超过60%。

道富投资管理（State Street Investment Management）首席投资策略师阿隆（Michael Arone）表示：“美伊战争迈向解决的持续进展将是投资者最关心的课题。你需要开始看到霍尔木兹海峡恢复船舶通行。”

这场战争预计也将成为美国总统川普（Donald Trump）下周晚些时候在北京会见中国国家主席习近平时的议题。投资者将密切关注两国在稀土获取、科技及其他议题上的任何进展。

辉煌财报季进入尾声

截至周五，本轮涨势已推动标普500指数在2026年上涨8%，延续了连续三年的两位数涨幅的动能。科技股云集的那斯达克综合指数今年以来上涨近13%，两大指数均创下历史新高。

尽管第一季财报季已接近尾声，但企业财报仍将是未来几天股市的关键驱动力。下周公布财报的企业包括网络设备商思科（Cisco）和半导体设备商应用材料（Applied Materials）。重量级企业英伟达（Nvidia）和沃尔玛（Walmart）则将于本月晚些时候公布。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）旗下IBES截至周五的数据，标普500指数成分股本季盈余有望增长28.6%。随着AI超大规模云端服务商（hyperscalers）扩建数据中心和其他基础设施以支持相关技术，企业在人工智能领域的巨额支出正反映在多个行业的业绩中。

阿隆表示，这些结果表明“到目前为止，所有关于关税或油价冲击会蚕食利润率的担忧都未成为现实。盈利是这波涨势的命脉。”

CPI将显示战争与能源价格的冲击

4月份的经济数据，尤其是通膨数据，也可能显现伊朗战争带来的影响。

根据路透社调查，备受关注的通膨指标“消费者物价指数”（CPI）将于周二公布，预计将上涨0.6%。受汽油价格飙升推动，3月份CPI上涨了0.9%，创下近四年来最大涨幅。

由于市场预期战争将在短期内解决，投资人表示他们可能会关注剔除能源价格的核心CPI，该指标或许能更清楚地揭示利率走势。

受战争相关能源价格飙升的影响，市场已排除今年降息的可能性，而联准会最近的会议也显示，多位政策制定者持更鹰派的态度。

胡珀指出：“如果核心CPI显著偏高，我认为那将会非常麻烦。”

下周的其他数据还包括周三的生产者物价（PPI），将提供另一个观察通膨趋势的视角；以及周四的每月零售销售，投资者将重点关注汽油和整体能源成本上涨对其他类型消费支出的蚕食程度。本周，全美平均汽油价格自2022年7月以来首次突破每加仑4.50美元。

D.A. Davidson副首席投资长兼投资管理研究总监拉根（James Ragan）表示：“即使油价有所波动并从高点回落，全美的汽油价格仍在持续攀升。我们还没看到任何缓解。目前还没有太多证据表明这正在损害消费支出，但它确实已成为预算中较大的一项支出。”