中国42家A股银行净资产收益率持续下滑-墙外头条

在中共金融与财政政策双重挤压下，中国A股42家上市银行的净资产收益率（ROE）近年来持续下滑，到2025年六大国有行ROE普遍下滑，只剩两家守住10%这一水平。

A股银行ROE整体下行

据《证券市场周刊》5月5日报道，根据中国金融数据和分析工具服务商Wind数据统计，2021年，42家A股上市银行的加权平均ROE为11.26%；到2025年，这一数字已降至9.61%。

从银行数量看，2021年有33家A股银行ROE高于10%；到2025年，仅剩18家。

从影响ROE的因素看，归母净利润增速放缓是重要原因之一。2021年至2025年，42家A股上市银行归母净利润同比增速分别为14.76%、10.94%、5.13%、5.16%和2.13%。

在中共持续压低贷款利率、银行业盈利空间被不断压缩的背景下，银行利润增速放缓，与净息差持续下滑的节奏基本一致。中共国家金融监督管理总局数据显示，2021年至2025年四季度末，商业银行净息差分别为2.08%、1.91%、1.69%、1.52%和1.42%。

净息差是银行存贷款业务盈利能力的重要指标。根据中共国家金融监督管理总局数据，截至2025年底，商业银行非利息收入占比为22.53%，这意味着利息收入仍占银行营业收入的大部分。

有股份行高管在2025年业绩会上表示，银行ROE水平与净息差关系密切，而净息差也与负债管理水平直接相关。

近年来，随着贷款市场报价利率（LPR）持续下行，银行存款付息率逐步走低，但居民存款定期化趋势也在持续。在这一背景下，银行不断下调存款利率，同时调整存款结构，以尽量压低负债成本。

2021年和2022年，六家国有大行ROE均在10%以上。从2023年开始，陆续有银行ROE跌破10%。到2025年，仅农业银行和建设银行仍高于10%。

Wind数据显示，六家国有大行归母净利润增速近年来持续下滑，2021年至2025年分别为12.73%、6.69%、1.90%、1.64%和1.72%。

其中，农业银行表现相对较好。自2023年以来，农业银行归母净利润同比增速在六家国有大行中保持领先。

除利润增速放缓外，中共通过特别国债向国有大行补充资本，也进一步摊薄了ROE表现。

2025年，中共财政部发行5000亿元特别国债，用于向中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行四家国有大行注资。这使得四家国有大行股本明显增加。

建设银行财报显示，2025年末该行股东权益为3.69万亿元，较上年增加3421.12亿元，增幅10.23%。其中，向特定对象发行A股股票补充核心一级资本，使该行股本和资本公积增加1049.66亿元。

中国银行股东权益则由2025年初的2.95万亿元增至年末的3.21万亿元，同比增加8.81%。

从股本数量看，交通银行普通股总股本由2024年末的742.63亿股增至2025年末的883.64亿股，增幅18.99%；邮储银行普通股总股本则由991.61亿股增至1200.95亿股，增幅21.11%。

2026年，中共财政部还将发行3000亿元特别国债，继续向另外两家国有大行补充资本。

在9家A股上市股份行中，2025年只有招商银行的加权ROE高于10%。不过，该行ROE已由2021年的16.96%降至2025年的13.44%。

招商银行行长王良在业绩会上表示，ROE下降一方面与每年分红后净资产持续累积、分母扩大有关，另一方面则与利润增速放缓有关。

股份行中，2025年ROE仅次于招商银行的是中信银行。中信银行近5年ROE表现较为稳定，且归母净利润同比增速持续保持正增长。2025年，中信银行归母净利润同比增长2.98%，在股份行中表现居前。

区域性银行占据高ROE多数。在42家A股银行中，区域性银行ROE高于10%的数量最多，共有15家。