5月魔咒登场？

美股迈入5月份，有些投资人想起俗谚“5月卖股走人”（selling in May and going away），分析师表示，随着对美伊冲突大规模升级的担忧缓解，股市已从先前的暴跌中强劲反弹，加上强劲的企业获利提振市场情绪，美国经济也展现韧性，盲目遵循华尔街的古老格言“5月卖股走人”，恐会付出惨痛的代价。

美股迈入5月份，有些投资者正在思考是否应该继续遵循“5月卖股走人”的古老格言。 示意图。 （欧新社）

综合路透及CNBC报道，随着5月的交易月在本周全面展开，投资者是否应该继续遵循“5月卖出走人”的古老格言，亦即在5月卖出股票，然后在11月份重新进入市场。

报道指，标普500指数已经上演一场戏剧性的反弹，在短短11个交易日内就收复近10%的跌幅，此前该指数因全球石油供应中断而引发抛售潮。 这一强劲反弹让投资人不禁发问：最糟糕的时期是否已经过去，还是季节性风暴仍在酝酿中？

根据CFRA的数据，虽然标普500指数自1945年以来，在5月至10月期间的长期表现平平，仅为2%，远低于11月至4月期间近7%的涨幅。 但过去10年的表现更为强劲，达到7%，其中包括去年22.1%的涨幅。

因此，近年来，那些在5月抛售离场的投资人，错过股市的大幅上涨。 摩根大通交易部门指出，过去10年，标普500指数五月的平均报酬率为1.5%，6月的平均涨幅为1.9%，7月的回报率甚至更高，平均可达3.4%。

卡森集团（Carson Group）首席分析师德里克（Ryan Detrick）说，“你肯定不想说『五月卖出，赶紧走人』这种策略，过去10年这种策略根本说不通。 以过去10年走势观察，“如果投资者在五月盲目抛售，转而持有现金，或者采取防御性策略，他们真的会损失惨重。”

分析师表示，今年有几个因素预示着股市前景乐观，因此不应仅仅因为日历因素就过于悲观，除了对美伊冲突大规模升级的担忧缓解，股市已从先前的暴跌中强劲反弹之外; 强劲的企业获利提振市场情绪，同时美国经济在伊朗战争带来的能源冲击中也展现韧性。

Ballast Rock Private Wealth 投资组合经理卡罗（ Jim Carroll）认为，如果说哪一年你应该把季节性因素抛到脑后，可能就是今年了。

不过，CFRA Research首席投资分析师斯提瓦（Sam Stovall）表示，有一个重要的考虑因素表明，在放弃“五月卖股”策略时应谨慎，因为2026年是期中选举年，届时美国选民将选举国会议员。 路透一项分析显示，在过去10年的期中选举，有5年标普500指数在5月至10月期间下跌，平均跌幅约1.5%。

此外，悬而未决的美伊冲突及其对全球经济成长的潜在拖累，也为前景蒙上一层阴影。 投资人还必须应对美联储新任主席的任命。

尽管有很多令人担忧的事情，但分析师们大都表示，强劲的市场动能或许能够帮助股市克服这些障碍。