诺基亚Q1利润大增54%

诺基亚正在将一场押注AI基础设施的战略转型兑换为切实的业绩增长。这家芬兰电信设备商周四公布的一季度业绩大超市场预期，并大幅上调全年增长目标，股价随即触及十六年来最高水平。

诺基亚一季度可比经营利润同比跳升54%至2.81亿欧元，超出分析师平均预期约15%至18%。来自AI和云客户的净销售额单季增长49%，新增订单突破10亿欧元。首席执行官Justin Hotard在声明中表示，公司全年可比经营利润表现"目前正追踪至20亿至25亿欧元指引区间中点以上"。

消息提振诺基亚赫尔辛基上市股票盘中一度上涨逾8%，报9.19欧元，为2010年4月以来最高价。过去一年，诺基亚股价已近乎翻倍，折射出市场对其AI转型前景的持续乐观预期。

业绩超预期，AI订单成核心驱动

诺基亚一季度可比净销售额达45亿欧元，同比增长3%，与市场预期基本持平。可比经营利润2.81亿欧元，据路透报道高于Infront分析师均值2.5亿欧元，据彭博数据则高于约2.44亿欧元的分析师均值。

业绩亮点集中于AI和云业务。Hotard在媒体电话会上表示，尽管传统移动基础设施业务仍占销售额大头，但本季度增长主要来自AI和云客户，该群体单季贡献新增订单10亿欧元。

从业务分部来看，网络基础设施部门（Network Infrastructure）销售额为18.3亿欧元，略低于分析师19亿欧元的预期；移动基础设施部门（Mobile Infrastructure）销售额25亿欧元，超出预期。本季度是诺基亚完成业务重组后首个完整报告季，公司已将业务重新划分为网络基础设施与移动基础设施两大核心板块，并将非核心业务归入组合业务部门，国防业务则作为独立孵化单元运营。

大幅上调增长目标，押注AI需求加速

诺基亚在本次财报中显著上调了对AI和云市场的增长预测。公司现预计2025年至2028年间，AI和云可寻址市场年均增速为27%，远高于去年11月投资者日上给出的16%的预测。

网络基础设施部门全年净销售额增速预期也从1月份的6%至8%大幅上调至12%至14%，诺基亚表示这一调整主要受光网络和IP网络业务拉动。

Hotard在采访中表示，诺基亚已与潜在AI和云客户深度合作，共同设计定制化网络系统，并预期这些客户将产生重复采购。他还表示，公司预计AI智能体的普及以及工业AI应用的兴起将进一步推动需求增长，并预期网络基础设施部门年均复合增长率可达14%。

从手机到光网络，战略转型逻辑清晰

诺基亚的业务重心转移有其清晰的产业背景。这家曾以手机业务闻名全球、后转型为5G设备供应商的公司，如今已成为全球顶级光传输系统制造商之一，这一地位在很大程度上得益于其对美国光网络设备商Infinera的收购。

超大规模云服务商（hyperscaler）对AI数据中心的大规模投资，带动了对光纤传输设备的强劲需求，诺基亚由此受益。去年，芯片巨头英伟达向诺基亚注资10亿美元股权，并将为其提供AI驱动的无线网络计算机。Hotard表示，相关客户试验将于2026年晚些时候启动，目前已有10家客户承诺与诺基亚合作。

与此同时，诺基亚也面临成本端压力。Hotard在电话会上呼应了竞争对手爱立信（Ericsson）上周发出的警告，指出芯片成本上升、交货周期延长是行业共同挑战。他表示，诺基亚将通过向客户转嫁成本并优化产品设计来控制支出。他还补充称，公司目前尚未看到美伊紧张局势对业务造成实质性影响。