财富正悄悄换手：中国或迎来史上第一次“继承时代”

经济学人：中共并没有想像的那么 “ 马克思主义 ”，不敢对财富征税正导致形成世袭精英阶层

本文刊发在经济学人。



ermell, CC BY-SA 4.0 , via Wikimedia Commons

在过去半个世纪里，中国从普遍贫困中创造了巨大的财富 。 如今难题来了：如何把这些财富传给下一代 。

对中国来说，这带来了一个新的 、 但被严重低估的风险 。 如果按照当前趋势发展，中国现代历史上第一次大规模代际财富转移将扩大不平等 、 巩固特权，并滋生怨气 。

政府一心强调 “ 共同富裕 ”，却对这一后果表现出惊人的漠然 。

1978 年，在中国经济起飞前夕，普通家庭的平均资产按今天的价值计算仅约 1500 美元 。 如今，这个数字已达到约 17 万美元，实际增长了约一百倍 。

可惜成果分配并不均衡 。 根据世界不平等数据库的数据，中国最富有的 10% 人口如今拥有全国近 70% 的私人财富，这一比例大致与美国相当，并高于多数发达经济体 。

而且最富有的 10% 人口和中国大多数人一样正在迅速老龄化，他们的继承人即将获得巨额财富 。

在富裕国家，越来越多的世袭财富正在形成一个阶层 。 这个阶层更倾向于寻找税收漏洞，而不是努力奋斗或创新 。 中国将面临这些问题，而且情况可能更复杂 。

首先，中国的 “ 继承财富社会 ” 出现得非常晚 。 直到 1990 年代中国允许居民拥有住房，人们才开始大量积累资产 。 与此同时商业繁荣兴起，创造了数百万百万富翁和数百名亿万富翁 。 在资产至少 50 亿元人民币的人中，2016 年有 23% 年龄超过 60 岁，如今这一比例已经达到 49%。

另一个具有中国特色的因素是人口结构 。

虽然一些超级富裕家庭违反过独生子女政策，但多数城市居民都遵守了这一政策 。 因此两个父母的资产往往将传给唯一的继承人 。 新的俱乐部和婚介机构也随之出现，帮助最富有家庭之间联姻，从而进一步放大继承优势 。

还有一个因素是经济增长放缓 。 虽然工资差距略有缩小，但财富的重要性正在上升 。 这对中国来说是一次突然的转变 。 过去人们相信只要努力工作就能成功，而现在越来越多人开始接受一种更悲观的现实：真正重要的是出生环境 。

与此同时，房地产价格大幅下跌，几乎伤害了所有中产阶级家庭，因为住房是他们最大的资产 。 超级富豪由于资产更分散，状况反而更好 。

最严重的后果可能是社会出现新的裂痕 。 多年来中国人普遍非常乐观，即使最贫困的人面对巨大困难，也相信生活总体是公平的 。 最近的调查显示悲观情绪明显上升 。 考虑到中国舆论监测本身就困难，这些调查甚至可能低估了这一趋势 。

政府的一个担忧是社会不稳定，虽然政府拥有压制动荡的手段 。 另一个担忧是年轻人可能退出激烈竞争，或者依赖继承财富生活 。 青年失业率超过 16%，一些人开始质疑无休止的竞争，因为这种竞争让中国的生活压力极大 。

随着大规模财富继承的到来，推动中国崛起的进取精神可能逐渐减弱 。 持续的不平等还会加剧经济失衡：富人消费倾向低于穷人，这也是中国消费率偏低的重要原因 。

尽管习近平不断强调更加平等，但政府在继承财富问题上的思考明显滞后 。 听起来或许奇怪，中国共产党实际上反对大规模财富再分配 。 它在道德上反对福利式转移，担心这会让人变懒 。

政府更倾向依靠强劲经济增长，让收益更加平均地分配 。 但如果忽视已经积累的财富，不平等只会被进一步固化 。

解决办法其实不需要激进 。 中国应该重点对资本征税，因为这是当前财政体系中的明显漏洞 。 中国既没有遗产税，也没有持续性的房产税，资本利得税也存在大量豁免 。

所得税制度同样复杂而低效 。 与此同时消费税在下降，结果是过去十年中国总税收收入（不含社保缴费）从 GDP 的 18% 降至 13%，大约只有同类国家平均水平的四分之三 。

一些观察者担心习近平正在把中国带回马克思主义，但很少有人注意到，也许是无意中，中国已经变成一个局部意义上的 “ 避税天堂 ”。

自 1990 年代初以来，中国多次表示考虑引入遗产税，但一直没有实施 。 房产税推进也极其缓慢 。 为什么拖延？一些官员担心税收会拖累经济增长，也担心富人会把财富转移到海外 。

但这两个理由并不充分 。 如果不平等继续上升，同样会损害经济增长 。 而且中国拥有严格资本管制，完全可以阻止财富外流 。

更有说服力的解释是共产党担心政治后果 。 对财富征税意味着必须申报资产 。 这也是房产税难以推出的重要原因之一，因为许多腐败官员拥有多套住房 。 如果迫使政治精英公开资产，可能暴露普遍存在的腐败，还可能在房地产市场低迷时引发提前抛售 。

除此之外，政府还需要向公众解释更高税收的合理性，特别是那些最可能受损的富人 。 习近平在税收问题上的迟疑提醒人们，即使权力巨大，他仍然不愿轻易引发反对浪 。

中国领导人有时被称赞为技术官僚式的精英，但他们在纠正明显错误时往往行动迟缓 。 他们曾经迟迟不愿结束独生子女政策，也迟迟没有刺破房地产泡沫，还迟迟没有放弃清零政策 。

如今他们再次面对一个发展缓慢但非常清晰的问题：巨额财富的代际转移 。 危险在于，也许再过一二十年他们才会意识到，中国已经形成一个永久性的富裕精英阶层，而社会大多数人则充满失望 。