文|大 何

人社部今天公布了截至2025年底的社保基金数据。



截至2025年底，全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.76亿人、2.49亿人、3.05亿人，分别比上年底增加316万人、329万人、102万人。

全年三项社会保险基金总收入9.1万亿元、总支出8.1万亿元，年底累计结余10.2万亿元，基金运行总体平稳。

与历年官方公报对比，三项社保基金年度结余首次站上10万亿元台阶，总收入、总支出、累计结余均创公开数据以来的历史新高

但是，结余高不等于高枕无忧，我们依然要审慎看待。

首先一个半公开的秘密是，社保基金的真实收支水平是收不抵支的亏空状态，社保基金的余额可以增长的唯一原因就是财政的大规模补贴。

25年的数据还没公布，以2024年为例，全国基本养老保险基金总收入为8.19万亿元，总支出为7.28万亿元，账面结余0.81万亿元。

然而，这一表观盈余包含1.93万亿元的财政补贴，占总收入的23.6%。



其实从上图我们可以看到，如果只考虑纯粹的缴费情况，那么从2013年开始，基本养老保险基金就已经处于入不敷出状态了。

如果没有财政对基本养老保险的补助，24年的基本养老保险基金缺口就已经达到了1.12万亿元。

但按目前这个趋势，25年的数据肯定比24年更上一层楼。

换个角度来讲，财政补贴的担子正变得越来越重。

从2008年的1341亿元，到2024年的1.93万亿元，十六年间增长了近15倍，其增速远超同期的公共预算收入增速。



这显然不是一个可以持续的模式，财政补贴会早晚会达到一个极限。

然而，这还只是个开始。

从人口结构来看，未来十年，每年中国的新增的退休人口是千万级别的。

我国62年出生人口2464万，一直到75年的2108万，这是第一波大的中式婴儿潮；



62年以后的生育高峰意味着，如果按60岁退休（男女平均一下），意味着从2022年开始，每年都会有2000万以上的人口退休，而每年现在去世（退出退休）的人口大概是1000万。

当然，这个老龄化加速度其实未来这10年最高，而在未来会慢慢降低，

也不是因为退休的人少了，而是去世的人变多了，当人口负增长达到顶峰，老龄化的加速度也就触顶。

但也不要想着加速度触顶就没事了，这意味我们抵达了超级老龄化的高原。

目前还顶得住，是因为这个退休的2000万人口里面有很大一部分是每个月只领几百块钱的，等到这批人退出之后，压力直接顶满。

这方面看看日本就知道了。

作为老龄化与低生育的“先行者”，日本的养老体系早已深度绑定于国家财政，每年新增国债中有相当一部分都必须用于填补养老金的窟窿。

这种刚性支出，如同一个巨大的黑洞，持续挤压着政府对教育、科技创新和产业升级的投入。

想当年（1995年），日本尚能随手挥出14万亿日元的经济刺激方案，彼时其社保支出占比仅16%。

而如今，社保支出占比早已超过30%，而用于投资未来的半导体、AI、新能源等领域的预算，相比之下显得捉襟见肘。

巧合的是，那一年日本65岁以上人口占比是14%（深度老龄化），而我们在2025年，这个数字已经达到了15.9%。

老龄化就像一堵沉默而坚硬的墙，正缓缓地向我们移动。

所以，从未雨绸缪的角度，目前的思路是尽量开源节流。

节流这块，延迟退休不必多说，懂得都懂。

本来想说能不能砍砍机关养老，毕竟你那6400亿养2000万人，城乡居民养老那4200亿养1.8亿人。



但最近都是先保体制内，估计这个很难砍。

在人口基数下滑、财政补贴接近极限的背景下，“开源”几乎成了唯一的方向。

最直接的“源头”，自然是当前的社保缴纳群体。

所以可以预见的一点是：不管怎么骂，社保缴纳标准估计还会继续提高。

但这估计又会反向刺激社保的不合规，因为基数走高企业也要多交。

当企业用人成本因社保基数提高而增加，它们自然会寻求规避之道。

根据去年的社保白皮书，完全合规缴纳社保的企业不足三成。

更多的中小企业为了生存，可能会转向灵活用工和劳务派遣，使得完整的劳动关系成为少数大企业的“特权”。

这无疑会加剧就业市场的分化与不稳定，损害劳动者的长远保障。

这或许最终会导向一个根本性的认知：

老龄化社会的成本，远非单靠提高对当前劳动者的征缴就能解决的。

这一代人，已经被高昂的房价、教育和育儿成本压得喘不过气，他们的未来早已被严重透支。

我们今天面临的困境，本质上是我们过去数十年加速工业化、以人口红利换取经济奇迹所必须支付的代价。

不等到这堵墙把人撞得七荤八素，大家是不会停下来，真正坐在一起想办法的。

所谓的共识，往往都是用惨痛的代价换来的。

在政策愿意主动接过社保成本之前，还得再苦一苦。