2025年12月，《福布斯》杂志发布了一组数据：这一年，全球十大富豪的财富总共增长了7000多亿美元。而其中最令人瞠目的是，仅埃隆·马斯克一人的身价就暴涨了3300多亿。这个数字比排名第二的拉里·佩奇的全部身家还要多出700亿美元。

这组耀眼的数字背后，隐藏着一个更加复杂的图景。对马斯克而言，2025年注定不是轻松的一年：特斯拉的增长势能放缓、马斯克的政治光环逐渐褪色、有关他的公共舆论场的争议愈发频繁。几乎所有熟悉的信号都在暗示：这位曾被视为"硅谷意志化身"的人物，正在走入一个危险的拐点。

也正是在这样的背景下，《福布斯》发布的富豪榜给出了一个反直觉的答案。面对质疑声的叠加、市场耐心的消耗以及现实层面的多重压力，马斯克并未如许多人预期的那样“失速”。相反，他依然站在风暴中心，承受冲击，却没有被卷走。财富的天文数字增长与现实困境的强烈反差，不禁引出一个更深层的问题：在一个看似"坏年份"里，究竟是什么支撑着他继续向前，甚至实现了如此惊人的财富跃升？

这其中的答案或许并不只在于个人财富、话题制造能力或粉丝效应，而在于一个更结构性的事实：他的商业版图，早已深度嵌入国家级基础设施与战略体系之中。当我们回看这一年的关键节点，一条清晰而耐人寻味的脉络逐渐浮现。

01 风暴起点：当硅谷科技领袖踏入政治雷区

2025年伊始，马斯克将自己推入高度敏感的政治语境。他在一次公开场合做出的手势，被部分新纳粹主义者①解读为“胜利致敬”，迅速引爆舆论争议，也成为这一年风波的起点。

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随后整个春季，反对情绪不断外溢。抗议者频繁聚集在特斯拉展厅外，指责他高调介入美国联邦政治，并与唐纳德·川普建立过于紧密的政治联系。他主导设立的“政府效能部”亦成为攻击焦点。批评者认为，该机构除了削减对外援助外，几乎未能兑现其改革承诺。

当特斯拉财报未达华尔街预期时，市场与街头情绪短暂形成共振：抗议人群在展厅外欢呼，仿佛将一家上市公司的业绩下滑，被解读为马斯克政治选择所付出的代价。

2025年夏季，马斯克和川普矛盾和冲突升级。7月，马斯克在 X 上发布多条措辞激烈的帖文，直接激怒了川普，他公开将其形妊酞“一场彻头彻尾的脱轨灾难”，双方关系彻底破裂。



与此同时，现实层面的挫折也在累积：特斯拉持续承压，“政府效能部”在美国华盛顿的制度博弈中逐渐失势。多方消息显示，该部门权力被拆分、影响力被稀释，早已不再是马斯克可以一手主导的“私人领地”。

但耐人寻味的是，在这一连串看似不利的事件之后，马斯克本人并未被边缘化。尽管政治资本受损、商业承压，他依然站在权力与资源的交汇点上。

02 数字假象：财富与现实世界脱钩

财富虽非一切，但对于这位全球首富而言，数据仍具说服力。

2025年，特斯拉股价与业绩确实经历了明显起伏。考虑到马斯克长期以来被视为“特斯拉化身”，这本应对其个人财富构成实质性冲击。然而，事实却并非如此。越来越清楚的是，特斯拉早已不再是他唯一、甚至未必是最核心的财富支点。

过去数年间，马斯克构建起一套高度分散的资产结构。除特斯拉外，SpaceX、xAI、Neuralink等私有公司，构成了一道有效的“资产缓冲层”，使其个人财富得以部分脱离公开市场的情绪波动。

据外媒统计，马斯克身家约6420亿美元。根据财务文件，他持有的特斯拉股份还不足其总财富的一半。整体来看，他的财富较去年增长了2100亿美元。



这也引出了一个更耐人寻味的问题：一位年初仍被视为总统“第一朋友”、年末却在政治层面迅速失势的人物，究竟是如何在财富维度上逆势而行的？

答案，藏在 2025 年两条逐渐分化的企业轨迹之中。一边是特斯拉，在价格战、需求放缓与政治争议的交织中艰难前行；另一边是 SpaceX，持续向轨道发射卫星、稳步承接政府合同，其现金流与战略地位反而愈发稳固。

与此同时，马斯克对公共舆论的掌控并未退场。X，这家他在 2022 年高价收购的平台，在 2025 年逐渐演变为全球右翼政治与社会议题的重要扩散场。即便商业与政治角色遭遇挑战，他仍保有一个足以放大个人影响力的关键渠道。

换言之，股市的短期波动或许足以动摇一家上市公司的估值，却难以撼动一个已完成“资产结构转型”的首富根基。

03 裂纹显现：特斯拉的“顺风期”正在结束

各方面迹象表明，特斯拉度过了并不顺利的一年。

特斯拉的问题并非来自单一失误，而是在政策环境、盈利结构、产品节奏与战略叙事多重层面同时承压。当顺风不再，这家曾高度依赖制度红利与创始人个人号召力的公司，其软肋开始在逆风中被逐一放大。

首先，美国电动汽车市场受挫于川普政府削减税收优惠、以及减少对电池与整车制造厂的支持。同时，美国对全球征收的关税政策反复摇摆，先征后撤、撤而又征，使整个汽车行业承压，特斯拉亦未能独善其身。

另外，政策变化也直接冲击了特斯拉长期依赖的一项隐性利润来源——合规积分体系。

在过去，美国交通部、环境保护署以及加利福尼亚州政府会对未达燃油经济性与排放标准的车企处以罚款，传统燃油车厂商可通过购买零排放积分进行抵消。自 2014 年以来，市场普遍估算，特斯拉约三分之一的利润来源于此类积分交易。



如今，川普政府已取消对未达燃油经济性标准的处罚，并明确意图废除加州颇具影响力的零排放车辆计划。监管框架的重大调整或需数年才能完全落地，但这些由马斯克曾助推上台的政府所推动的转变，可能对特斯拉的收入流造成持久损害。

此外，现实市场表现同样不容乐观。2025年，特斯拉全球交付量承压，欧洲市场尤为明显。一方面，马斯克政治立场的右转引发部分消费者抵触；另一方面，价格更具竞争力、产品成熟度不断提升的中国电动车，正在成为强有力的替代选项。在中国本土市场，截至10月，特斯拉销量同比下降约 8%。

产品与战略层面的问题也逐渐显现。Model Y虽仍是全球最畅销的电动车，但年内改款并未如部分投资者所期待那样显著拉动需求。备受关注的Cybertruck则明显遇冷，截至秋季的预估销量仅约 1.6 万辆，远低于马斯克数年前提出的年产25万辆目标。

面对核心业务承压，马斯克试图将资本市场的注意力引向机器人与自动驾驶。然而，这两条叙事在 2025 年同样未能兑现其时间表。他在7月曾预测，年底前全美约一半人口可接触自动驾驶出租车服务；但到11月底，他改口称奥斯汀的运营车辆规模仅会“大致翻倍”，这意味着特斯拉全球自动驾驶出租车数量仍只有数十辆规模，与此前描绘的愿景存在显著落差。

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04地基工程：SpaceX的长期价值正在浮现

与特斯拉不同，SpaceX 的真实经营状况始终难以从财务层面被直接窥见。作为一家非上市公司，它并不披露完整业绩数据。但从发射节奏、业务推进与合作对象的变化来看，2025 年的 SpaceX 显然并未陷入动荡，相反，其全年工作重心高度集中：一方面夯实技术与运力基础，另一方面加速验证一条可持续的长期盈利路径。

SpaceX以制造和发射火箭著称，但2025年的焦点是卫星互联网服务星链。这项业务使SpaceX看起来不再像一家兼营互联网的火箭公司，而更似一家依赖火箭发射的互联网服务商。

星链的部分业务已在过去一年内实现正向净收益，SpaceX在11月份宣布其互联网用户已达800万。SpaceX正积极开拓与政府、航空公司乃至智能手机制造商的合作。10月，SpaceX成功发射第1万颗星链卫星，并凭借猎鹰9号火箭创下年度发射纪录。

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这一盈利势头有力支撑着SpaceX更宏大的蓝图，包括今秋完成第11次测试的重型星舰火箭。星舰研发已耗资数百亿美元且将继续投入，但其优势在于可承载更重载荷进入太空，包括与NASA合作、可能于2028年前后实施的人类登月任务。

在政府合作方面，马斯克的公司2025年也锁定了多项高价值合同。4月，SpaceX赢得59亿美元订单，将为美国太空军提供支持直至2029年。此前，该公司亦已获空军1.02亿美元合同，研究其火箭在物资运输领域的应用潜力。

当然，SpaceX的前途并非一片坦途。其雄心需要巨额资金支撑，且须在变现前攻克诸多复杂技术难关。SpaceX需逐国应对监管挑战，并直面包括亚马逊“柯伊伯计划”在内日益强大的竞争对手。

05 悬而未答：马斯克的终局命题

这一年的波澜起伏，其深远影响不会随着年份更迭即刻明朗：马斯克深度涉足政治是否已对特斯拉品牌造成持久损伤？他与川普忽冷忽热的关系最终是福是祸？他今年的极化言行与对争议性帖文的沉迷，是否会阻碍其未来事业？

在2025年11月6日举行的股东大会上，特斯拉股东投票通过未来十年可能支付马斯克1万亿美元的薪酬方案，再次使其成为全球焦点。这份天价薪酬附带严格的限制条件：马斯克需达成一系列极高目标方可全额获取，包括推动特斯拉市值达8.5万亿美元，并在自动驾驶与人形机器人领域取得绝对领导地位。

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即便未能完全达标，根据完成度，他仍可能获得数十乃至数百亿美元。外界将密切关注，马斯克能否真正兑现其口头或X平台许下的诺言。

耐人寻味的是，就在争议不断之际，人们又在白宫为沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼举行的国宴上，看到了马斯克的身影。至少在这一刻，他仍站在权力、资本与国家意志交汇的中心地带。

或许，这正是 2025 年留给外界最清晰的答案：真正决定马斯克命运的，并不是他是否经历了一个“坏年份”，而是他是否仍然被这个时代需要。