高盛9月报：AI狂热对决增长焦虑

调研显示，机构投资者在美股方向上陷入严重分歧，乐观派继续押注AI，而悲观派则对经济增长放缓和市场集中度风险感到担忧。但无论立场如何，做多黄金已成为共同选择，其看涨意愿达到纪录新高，多空观点比例接近8:1。此外，投资者对中国市场的兴趣依旧浓厚，超六成受访者计划维持或增持中国股票头寸。

步入传统的“多事之秋”，全球机构投资者的市场情绪正呈现明显分裂。

据追风交易台消息，9月6日，高盛市场部门的最新调查报告显示，多头阵营继续追逐人工智能（AI）驱动的科技股涨势，而空头阵营则日益警惕经济增长放缓与市场集中度风险。

在分歧之下，一个强有力的共识已经浮现：无论看多还是看空，做多黄金成为所有人的共同选择。与此同时，中国市场的关注度持续维持高位，62%的受访者计划维持或增加对中国股票的配置。

多空分歧：AI信仰与增长担忧并存

这份对804名机构投资者进行的调查表明，尽管整体风险情绪较上月有所改善，衰退担忧进一步消退，但市场内部已形成两大阵营。其中多头阵营对美股，特别是“科技七巨头”（Magnificent 7）的未来表现依旧乐观，认为AI叙事远未结束。

超过半数的受访者表示，他们计划维持或增加对“科技七巨头”的多头仓位。不过，流入该交易的新增资本正出现轻微下降，显示出热度之下的些许变化。

另一方面，空头对风险的关注点也十分明确。他们主要担心美国经济放缓的程度超出预期，以及大型科技股主导市场所带来的集中度风险。

关于后者，投资者的看法同样不一，46%的受访者预计大型股与市场其余部分的分化将加剧，而38%的人则预计分化将减弱。

黄金为王：做多意愿达到记录最高点

引人注目的是，在众多资产类别中，黄金成为了最无争议的选择。

据调查报告，看好金价走势的投资者与看空者的比例达到了接近8比1。这是黄金首次在高盛调查中成为最受欢迎的多头交易，其热度是“史无前例的”，甚至超越发达市场鄙票。

报告分析，无论是预期美联储即将开启降息周期的多头，还是担忧美联储独立性、寻求避险的空头，都将黄金视为理想配置。此外，来自各国央行和潜在私人投资者的需求，也共同将做多黄金的信念推至新高。

中国市场受瞩目，美元共识再现

调查还显示，投资者对中国市场的兴趣正在回升。

当被问及本月美股（S&P 500）和中国股市（MSCI China）谁将表现更佳时，投资者的看法几乎各占一半，显示出对中国市场的关注度已与美股旗鼓相当。

数据显示，高达62%的受访者计划维持或增加其在中国股市的头寸。这反映了市场在夏季经历强劲反弹后吸引力的提升，但报告同时指出，近期市场的一些动态令部分投资者的热情有所降温，引发了对潜在回调风险的关注。

此外，美元的走势也再次成为焦点。继上月短暂反弹后，做空美元的共识似乎重新占据上风。不过，对于驱动美元在年内剩余时间走势的关键因素——无论是利率差、美联储政策还是全球储备多元化——投资者之间尚未形成明确的共识。