中国东航“五连亏” 负债总额达2449亿

中国东航日前发布财报显示，尽管2024年营收创下1,321亿元人民币新高，同比增长16.11%，但公司仍深陷亏损泥潭，归母净利润亏损42.26亿元，成为国有三大航中亏损最严重的航企。这已是东航连续第五年出现业绩亏损。

暑假旅游旺季临近，各大航空公司纷纷扩充航线，中国东航也不例外，宣布将开通多条航线。去年，其国际航班量甚至超越了2019年水平，表现领先全行业。然而，在运力扩张的背后，中国东航的盈利能力却持续承压。

自2019年实现31.95亿元（人民币，下同）净利润后，东航业绩持续下滑。2020年至2024年，公司累计净亏损超过700亿元。今年一季度情况依然严峻，净亏损9.95亿元。

东航表示，业绩亏损主要受行业竞争加剧、公商务出行需求不足、油价及汇率波动等因素影响。公司综合毛利率严重偏低，2024年仅为4.26%，远低于2019年的11.3%。

作为东航核心业务，客运服务占主营业务收入比重高达93.95%。2024年完成旅客运输量1.41亿人次，同比增长21.58%，但客运服务收入增速仅为16.17%。关键盈利指标客运人公里收益连续两年下滑，2024年降至0.512元，同比下滑13.66%。

东航在中国国内市场表现尤为疲软，营收906.8亿元，同比仅增长0.54%，占总营收比重从79.25%骤降至68.63%。国际业务虽是主要增长引擎，但收益能力不及国内业务，客运人公里收益仅0.49元，同比下滑22.1%。

截至今年一季度末，东航负债总额达2,449亿元，资产负债率高达85.84%。公司货币资金仅66.46亿元，而短期借款和一年内到期的非流动负债合计731.1亿元，流动资金缺口超过633亿元，流动性危机严峻。

作为中国三大国有控股航空公司之一的东航，其沉重的债务负担进一步挤压利润空间。2024年利息费用高达51.48亿元，相当于同期毛利润的91.6%。根据已签协议，未来三年公司针对飞机及发动机的资本开支仍需约644.45亿元，资金压力持续加大。