霸王茶姬净营收增长35.4%

霸王茶姬Q1净收入同比增长35.4%，净利润增长13.8%，但公司盈利能力承压，大中华区单店月均GMV下滑21.3%至43.2万元，同时费用率攀升。

5月30日，霸王茶姬发布2025年第一季度业绩，这是公司自今年4月上市后首份季报：

霸王茶姬一季度净营收33.9亿元，同比增长35.4%。

净利润6.77亿元，同比增长13.8%。净利润率从去年同期的23.7%下滑至20.0%。

公司实现营业收入8.208亿元人民币，营业利润率从去年同期的28.2%降至24.2%。

基本和稀释每股普通股净收益为3.92元人民币。

第一季度公司实现总商品交易总额（GMV）82.268亿元人民币，较2024年同期增长38.0%。

营收利润双增长，盈利能力承压引关注

霸王茶姬公开了其上市后的首份财报。财报显示，本季度实现总净收入33.9亿元，同比增长35.4%；实现净利润6.77亿元，同比增长13.8%。

然而，公司净利润率从去年同期的23.7%下滑至20.0%，营业利润率从28.2%降至24.2%。

第一季度，公司运营费用同比增42.8%至25.7亿元，超过了收入35.4%的增速。销售费用暴涨166%至2.99亿元，占收入比重从去年的4.5%飙升至8.8%。公司解释称主要用于品牌推广和新品发布。

霸王茶姬门店扩张加速

值得注意的是，公司单店经营效率的持续下滑。大中华区单店月均GMV从去年同期的54.9万元下降至43.2万元，降幅达21.3%。即使与上季度的45.6万元相比，仍有5.2%的下滑。大中华区同店销售下滑19.1%，海外市场也从上季度的29.2%正增长转为-8.4%的负增长。

截至今年3月31日的2025年第一季度，霸王茶姬全球门店数达到6681家，季度总GMV达82.3亿元，同比增长38%。

霸王茶姬小程序注册会员用户数突破1.9亿，季度活跃用户数达4490万，但活跃会员增速仅为21.4%，远低于注册会员增速。这意味着用户活跃度和转化率在下降。