中国7月物价涨势弱于预期

中国官方周日（8月9日）公布的数据显示，7月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比涨幅降至三个月最低，放缓幅度超过市场预期；居民消费价格涨势也有所降温。在美以对伊朗战争持续之际，全球能源价格回落，成为物价涨幅放缓的重要原因。

Employees work on a production line manufacturing metal parts for furniture at a factory in Hangzhou REUTERS - China Daily CDIC

面对经济冷热不均的局面——工业生产和出口保持强劲，但国内需求依然疲弱——中国领导层承诺，在年底前加快已列入预算的基础设施项目财政支出，以支持经济增长。

财政支出效果滞后

中国国家统计局数据显示，7月PPI同比上涨3.5%，低于6月的4.1%，为三个月以来最低，也不及路透社调查中经济学家预期的3.8%。

扣除波动较大的食品和能源价格后，7月核心CPI同比上涨0.9%，食品价格则同比下降1.5%。

与6月相比，7月CPI环比小幅下降0.1%。市场此前预期环比上涨0.2%，6月则环比下降0.3%。

路透社援引保银资产管理公司首席经济学家张智威表示，通胀放缓与采购经理指数等其他经济活动指标反映的趋势一致。

他表示：“第二季度经济动能有所减弱。中共中央政治局7月释放了加大财政支出的政策信号，但财政支出传导至实体经济需要时间。”

澳新银行预计，中国全年PPI将上涨2.5%，CPI将上涨1.0%。

内需疲弱挤压制造商利润

尽管中国部分上游产业和高科技行业的利润仍保持强劲增长，但随着整体经济增长失去动能，更多面向国内市场的制造商正受到需求不振的冲击。投入成本上升可能进一步压缩这些企业的利润率，并打击经营信心。

国家统计局表示，生产者价格上涨主要由采矿业和原材料行业价格上升推动。相比之下，食品和日用消费品价格有所下降。

美以对伊朗战争以及关键油气运输通道霍尔木兹海峡关闭所引发的价格冲击，一度推高中国生产者价格，促使中国摆脱持续多年的工业品价格通缩局面。

中国政府此前采取措施，试图遏制主要工业领域的激烈价格战并稳定价格，但取得的效果有限。

经济学家指出，房地产市场低迷和就业稳定性不足持续压制家庭商品消费，意味着通缩压力可能依然存在。

官方调查显示，中国制造业活动7月出现萎缩；一项民间调查则显示，制造业扩张速度降至四个月最低。两项调查均显示，新订单正在减少。

中国最高领导层7月底举行重要会议时，释放出加大经济支持力度的信号，并承诺继续整治制造商为争夺市场份额、不惜牺牲利润而展开的恶性竞争和价格战。