前美联储副主席：调整通胀目标须清晰沟通

前美联储副主席Clarida警告，若美联储在没有清晰沟通政策目标的情况下调整其偏好的通胀衡量指标，可能会加剧市场的不确定性。目前美联储在沃尔什主导下保持政策模糊性，沃什曾表示，审视是否存在替代当前核心PCE的其他通胀指标。

前美联储副主席Richard Clarida表示，如果美联储在没有清晰沟通政策目标的情况下调整其偏好的通胀衡量指标，可能会加剧市场的不确定性。

此前，美联储主席沃什曾表示，美联储将审视是否存在替代当前核心个人消费支出价格指数（Core PCE）的其他通胀指标。

克拉里达表示：“他们可以选择采用平均指标，而不是固定关注某一个指数；也可以关注CPI、PPI——有很多选择。”

“一个实行通胀目标制的央行必须明确自己究竟在追踪什么目标。这个目标可以变化，也可能随着时间推移演变，而这一点非常重要。”

沃什任期核心议题：减少前瞻指引，但市场需要更多信号

克拉里达对美联储沟通方式的评论，触及了沃什接替鲍威尔以来政策讨论的核心。

沃什希望美联储减少使用“前瞻指引”，避免通过提前暗示未来利率路径影响市场。但在缺少明确政策信号的情况下，华尔街开始自行解读美联储立场。

例如，在本周三，美联储会议后市场因担忧通胀压力重新升温，导致30年期美债收益率大幅飙升。

克拉里达表示：“新闻发布会期间市场的反应，可能并不是美联储希望看到的结果。”

美债抛售反映市场对美联储反应函数缺乏理解

克拉里达认为，美债市场的大幅波动与美联储刻意保持政策模糊有关。

他说，在缺乏前瞻指引的情况下：“市场必须对美联储的反应函数形成更广泛的理解。”

此前，美联储将联邦基金利率维持在3.5%-3.75%的目标区间不变，但有三名官员投票支持加息。

克拉里达认同美国“K型经济”观点

在宏观经济方面，克拉里达认同美国经济正在呈现“K型经济”特征的观点。

他说，美国经济两个分支之间的分化，在过去六至七年里持续扩大。

其中，大约60%的美国人拥有自住房并持有股票资产，从股市上涨和资产价格升值中受益；而另外40%的美国人主要依靠租房生活，持有的权益资产较少，因此未能充分分享资产上涨带来的财富增长。

克拉里达认为，这种经济分化正在成为理解美国消费、财富分配以及货币政策传导效果的重要因素。