SpaceX史上最大IPO 谈股票投资的误区

美国经济市场SpaceX首次公开募股。2026年6月12日，SpaceX执行长马斯克在纽约纳斯达克市场中心发表讲话，他的影像透过远端屏幕从位于德克萨斯州星际基地的SpaceX总部投射到屏幕上。随后，SpaceX的首次公开发行（IPO）正式启动。(TIMOTHY A. CLARY / AFP via Getty Images)

2026年6月12日，美国东部时间上午9点半，纳斯达克的开盘钟声响起，人类历史上最大规模的首次公开募股正式落地。马斯克旗下的SpaceX（股票代号：SPCX）以每股135美元的发行价登陆市场，募资规模高达750亿美元，整体估值达到1.77万亿美元——超过沙特阿美2019年创下的294亿美元记录整整两倍有余，也让这场IPO成为全球资本市场有史以来最轰动的一幕。

上市首日，SPCX收涨19.22％，市值一举突破2.1万亿美元，跃居美国市值第六大上市公司。马斯克的个人身家也借此冲破万亿美元大关，成为人类历史上第一位“万亿富翁”。

然而，在这一组令人眩晕的数字背后，是另一组同样震撼人心的数据：散户投资者的认购总额超过1000亿美元；此次IPO获得约4倍超额认购；上市最初几日，散户净买入SpaceX的金额甚至超过了英伟达等热门标的。整个市场，散发着一种久违的“淘金热”气息。这一切，将我们带回到一个永恒的投资命题：当机会以最性感的姿态出现时，我们究竟应该如何思考？

人类为何会为一张IPO认购表疯狂？

要理解SpaceX IPO引发的抢购热潮，首先要理解人类在面对“划时代机会”时的心理机制。

行为经济学家将这种现象称为“叙事偏见”（Narrative Bias）——当一个故事足够宏大、足够动人，人们便会开始用情感而非逻辑来做决策。SpaceX的故事，恰好是人类所能构建的最宏大叙事之一：它垄断了全球超过51％的轨道发射能力，星链（Starlink）已拥有超过1030万名付费用户，覆盖164个国家；它在2026年2月完成了对xAI的并购，将太空、网际网络和人工智能三条最热的赛道融为一体；而在更远的地平线上，是火星殖民、月球轨道网络，以及一整个属于人类的“星际文明”。

这样的故事，在资本市场中具有无与伦比的感染力。它让每一个购买SPCX的散户，都觉得自己不仅仅是在买一支股票，而是在用一张股票认购表，购买一张通往人类未来的船票。

马斯克本人也深谙这套逻辑。据报道，SpaceX最初计划将高达30％的股票份额分配给散户投资者，这一比例约是行业常规标准的3倍。他的战略意图清晰可辨：将庞大的粉丝群体转化为企业的“布道者”，构建一个更具耐心、更有感情联结的股东基础，而非被华尔街机构的季度业绩压力所左右。这个策略极其聪明，却也对散户投资者构成了一种隐性的压力测试：你买的，究竟是公司的基本面，还是一种身分认同？

全球投资狂热的镜像——亚洲芯片热潮的启示

就在SpaceX IPO的同一时期，地球的另一端，一场同样壮观的投资狂热正在上演。在韩国首尔、台湾台北和日本东京，数百万普通投资者正在被一股不可抗拒的力量所吸引：AI芯片。而他们的疯狂程度，丝毫不逊于排队认购SpaceX股票的美国散户。