大陆经济下行 地方政府前四个月发债规模创新高
2026-05-06 17:25:35 · chineseheadlinenews.com · 来源: 大纪元
今年前四个月,中共各地方政府借债规模创下新高,地方政府发行债券约3.92万亿元(人民币,下同),同比增长约10.8%,创下历年同期发债规模新高。有业界人士表示,这是地方政府为应对经济下行之举。
据《第一财经》5月6日报道,据中共各地方政府公开发债数据显示,今年前4个月发行的地方政府债券达3.92万亿元,其中,新增债券发行约1.65万亿元,同比增长10.4%;再融资债券发行约2.27万亿元,同比增长11.1%。
在新增债券中,约1.15万亿元投向项目建设;再融资债券的资金则用于偿还到期的地方政府债券本金、置换存量隐性债务等,即“借新还旧”,在再融资债券发行约2.27万亿元中,约1.18万亿元用于置换存量隐性债务。
报道表示,今年前四个月的发债规模创下历年同期发债规模新高,而中共政府此举是为了应对经济下行,通过发行较大规模地方政府债券推动重大项目建设,希望借此扩大内需。也有评论认为中共此举又回到以基础建设拉动GDP增长的老路,但历史显示此举只是短时间可以令GDP数据看起来漂亮,但产生的后续经济效益并不大。
同济大学经管学院教授钟宁桦认为:“通过地方政府债券‘早发行、早使用、早见效’的策略,对冲今年以来经济下行压力,预计二季度地方政府债券迎来发行高峰。”
据中共财政部数据显示,截至2026年初,地方政府债务余额为56.59万亿元。不过,中共官方数据经常隐瞒不利情况,实际数据可能更糟糕,其中包含隐瞒的巨额隐性债务。国际货币基金组织(IMF)、国际清算银行(BIS)认为2024年中国政府债务达100万亿元。
美国信息与战略研究所华裔经济学者李恒青曾经对大纪元表示,地方政府“这些债券的形式,一个是公开政府债券,这种很少;一般都是挂一个项目,比如说修高速公路项目,或者是修供水网络,用这种公共设施项目打这个幌子,然后发行公司债券,把地方政府债衍生成企业债,这都是他们过去惯用的。”而地方政府的这些债务是资产负债表外的负债,属于地方政府隐性债务。中共官方财政数据上不显示这部分数据,也没有人知道准确的数额。
李恒青同时表示,买家非常不踊跃,都是大型国企和银行在政府压迫下购买的,“因为大家都知道政府根本就没想还这些发的债,纯粹就是借新还旧。你怎么可能保证你的资产的安全呢?”