Credo Q3营收指引碾压预期

得益于AI基础设施对高速连接产品的爆炸性需求，连接解决方案供应商Credo大幅上调业绩指引，营收预期远超华尔街最乐观估计，推动股价盘后飙升。

2月9日周一，Credo在美股盘后发布了2026财年第三季度（截至2026年1月31日）的初步财务业绩，并更新了全年展望。

公告显示，公司预计第三财季营收将在4.04亿美元至4.08亿美元之间。这一数据不仅大幅高于公司此前给出的3.35亿至3.45亿美元指引区间，更是将华尔街分析师普遍预期的3.412亿美元远远甩在身后。

在亮眼的季度数据之外，Credo对未来的增长前景表现出极强信心。公司在声明中明确表示：

“展望2026财年结束及进入2027财年，Credo预计第四季度营收将实现中个位数的环比增长，这将推动本财年（2026财年）实现超过200%的同比增长。”

这一指引确认了公司正处于高速扩张期。数据显示，此前分析师对2026财年的销售增长预期为172%，而公司最新的官方指引显然不仅达标，更是大幅超出预期。

受此消息刺激，Credo股价在周一常规交易时段已收涨10.91%，报收于高位。财报预告发布后，盘后交易时段股价继续狂飙，涨幅一度超过15%。

不仅超指引，也远超一致预期

Credo这次财报预告上修的核心冲击力在“幅度”。

以区间中值计算，第三财季营收约4.06亿美元；较此前指引中值（3.40亿美元）约高19%。

即便与此前指引上限3.45亿美元相比，本次预告下限4.04亿美元仍约高17%；若对比此前指引下限3.35亿美元，本次预告上限4.08亿美元则约高22%。

媒体数据还显示，该区间也明显高于市场一致预期（约3.412亿美元）。

对市场而言，这类“在季度结束后、正式财报前”主动披露初步营收，通常意味着公司对当季收入确认把握度较高，同时也在提前管理市场预期：先把“最硬的数字”亮出来。

公告表示，公司将在2026年3月2日周一美股盘后公布完整财报，并于当日太平洋时间下午2:00举行的财报电话会议上，披露更多详细财务数据。

而当前这份公告只给了营收与指引方向，没有给利润表与现金流细节。对市场来说，后续正式财报与电话会的增量信息主要集中在三类：

利润端能否跟上规模扩张：营收大幅超指引后，毛利率、费用率是否同步改善，将决定“增长质量”。媒体数据平台InvestingPro此前提到公司毛利率接近67%。

增长来自哪里：公司业务覆盖AEC主动电缆、光模块/光电互连、retimer与DSP等高速互连产品。投资者会追问当季超预期由哪条产品线贡献更多、供给是否受限、价格与组合如何变化。

进入2027财年的可见度：公司把表述延伸到2027财年，市场会希望听到更具体的订单/交付节奏描述，而不仅是“中个位数环比”的方向性话术。

AI浪潮下的连接需求爆发

Credo业绩的爆发式增长，主要逻辑在于AI数据中心对高速、高能效连接产品的迫切需求。

作为一家专注于提供高达1.6T速度的连接解决方案创新者，Credo的产品组合涵盖了AEC（有源电缆）、光收发器以及用于以太网和PCIe的DSP芯片。

Credo的成功很大程度上源于其在AEC市场的绝对领导地位。AEC是Credo发明的一种基于铜缆的连接技术，用于连接AI服务器与网络交换机，是AI数据中心内部高速数据传输的关键组件。与传统的光缆相比，AEC被认为更可靠且功耗更低；与传统的无源铜缆相比，它能支持更长距离的传输。

公司在公告中强调：“我们的高速铜和光互连产品可提供高达1.6T的行业领先功率和性能，以满足AI不断扩大的数据基础设施需求。”

这些产品是构建大规模AI集群、满足数据基础设施指数级增长的关键组件。

目前，Credo的市值已超过200亿美元。虽然Investing.com的分析指出其股价目前交易于公允价值之上，但在AI硬件军备竞赛尚未停歇的背景下，投资者似乎更看重其在1.6T等前沿技术节点的卡位优势以及高达200%的增长速度。

Credo的解决方案得到了众多行业巨头的青睐。据Needham的数据，亚马逊、微软以及埃隆·马斯克的xAI都是Credo的主要客户。这些科技巨头在AI基础设施上的巨大投入，直接转化为对Credo产品的强劲需求。

华尔街看好AI驱动力

市场分析人士指出，Credo目前的毛利率保持在近67%的高位，资产回报率超过20%，显示出极强的盈利能力。

尽管近期股价波动较大，且估值处于高位（市值超200亿美元），但华尔街主流投行仍维持看多观点。Needham重申了其“买入”评级，并将Credo列为2026年的“首选鄙”（Top Pick），目标价看高至220美元

分析师认为，随着AEC采用率的提高和新产品（如Blue Heron 224G retimer）的推出，公司业绩将持续跑赢大盘。

Rosenblatt Securities则持相对谨慎态度，给予“中性”评级，目标价170美元，提示投资者关注估值风险。