内存条涨速超金条：100根可换上海一套房

100根内存条能换上海一套房？

还不是英伟达高端GPU里面用的HBM，就是普普通通的DDR5服务器内存。

2025年12月的数据，单条256G DDR5服务器内存售价超4万元，一盒（100根）总价达400万-500万元。同时期上海新房均价约5.85万元/㎡，80㎡房产总价约468万元。

自2025年下半年起，DDR5内存价格飙涨超过300%，DDR4也涨了150%以上。深圳华强北的从业者表示，一款硬盘一个月内涨了50%，直接把一台电脑的组装成本推高了25%。

市场报价是“一天一个价”，有业内人士直呼“这是从事存储行业以来见过的最猛一次”。

瑞银等投行明确指出：存储行业正进入一个“十年一遇”的严重供应短缺阶段，当前行情已超越2018年的历史高点。

花旗银行预测2026年全年DRAM平均售价将同比增长88%，TrendForce给出的数字是58%。

这场大涨价背后，究竟发生了什么？

AI服务器吃掉了一半的内存产能

AI是引爆此次超级周期的最核心变量。

一个关键数据是：AI服务器对内存的需求量是普通服务器的8到10倍。为了让英伟达和AMD的GPU发挥全部性能，必须搭配高带宽内存HBM。

三星、SK海力士、美光这三大存储巨头纷纷将产线资源向利润更高的HBM倾斜，而生产HBM会大量占用通用DRAM的产能。

后果就是，用于个人电脑、智能手机和汽车的DDR5、LPDDR5等通用内存供应急剧减少。

据统计，AI服务器目前已消耗全球内存月产能的53%。AI客户愿意为产能支付高价，这直接迫使手机、PC等厂商必须掏出同等价格才能抢到货。

与此同时，存储厂商对扩产极为谨慎。

2023年至2024年初的行业下行周期让他们亏得太狠，现在亏怕了，担心AI需求一旦放缓就会重蹈覆辙。

美光甚至决定退出消费级业务，把全部资源集中到数据中心。SK海力士计划将约一半的通用DRAM产能转向更先进的1c制程，但这在短期内只会让供应更紧张。

还有一个特殊情况：尽管DDR5已成为主流，市场上仍有大量设备需要DDR4。但主要厂商已停止或大幅削减DDR4产能，持续的需求导致DDR4价格异常坚挺，甚至出现价格高于DDR5的倒挂现象。

也并非所有存储厂商都在这波行情中赚得盆满钵满。日本存储巨头铠侠在行业狂欢的背景下，它的第二财季净利润反而同比骤降超过60%。

问题出在一纸协议上。铠侠与苹果签订了长期固定价格的供货协议，锁定了移动NAND芯片的销售价格。当市场现货价一个月内翻倍、合约价涨幅超过50%的时候，铠侠仍需以协议价履约，眼睁睁看着超额利润从指缝溜走。与此同时，西部数据、希捷等同行的财报表现优异，充分吃到了涨价红利。

雪上加霜的是，铠侠第二财季智能设备营收占比大幅提升，但智能手机存储芯片的利润率本就偏低。部分云服务商客户还把采购重心从高利润的SSD成品转向利润率更低的闪存芯片，进一步拖累了整体盈利。铠侠方面表示，未来将调整产品组合，争取在后续季度改善盈利能力。

手机电脑汽车，全都逃不掉

存储芯片是数字世界必不可缺的一部分，价格暴涨正在向下游各行业传导。

联想、戴尔等PC品牌已经开始提价。消费者未来可能面临两种选择：接受更高的售价，或者购买存储容量“减配”的设备。

智能汽车行业的压力尤其明显。随着汽车智能化水平提升，对存储的需求已从过去的几个GB跃升至256GB甚至TB级别。蔚来创始人李斌最近还公开预警，称内存是当年最大的成本压力来源。

不同企业的承压能力正在分化。苹果、华为等巨头因拥有长期供货协议和强大的供应链管理能力，受冲击相对较小。真正难受的是那些利润空间本就微薄、议价能力弱的中小企业。

至于涨价要持续到什么时候？答案可能会让“等等党”失望。

缺货的真正高峰将落在2026年第一和第二季度，届时“无论多高的价格都会有人抢购”。多家机构预测2026年上半年的价格仍将维持20%以上的环比增长。

中长期来看，市场普遍认为涨价周期至少持续到2026年底。TrendForce预测2026年DRAM需求将同比增长26%，而供应增长仅为20%，缺口显著。多数分析认为供需关系在2027年之前难以恢复平衡，因为即使厂商现在开始规划扩产，新产能的建设和落地仍需要相当长的时间。部分更激进的行业观察者甚至认为，供应短缺可能持续到2028年。

存储行业历史上经历了多轮为期3到4年的涨跌周期。2016年至2018年的上一轮超级周期中，内存条价格曾暴涨数倍，但随着需求降温和新产能落地，价格在2019年迅速腰斩。

历史规律表明，当AI基础设施建设进入平稳期，且新的存储产能充分释放后，本轮涨价潮终将迎来回调。

只不过，这个时间点可能不会早于2027年。