华尔街五大行全年交易收入创新高

华尔街五大银行在经历交易业务创纪录的一年后，高管们一致认为这波热潮尚未停歇。摩根士丹利首席执行官Ted Pick以“非常理想”形容当前格局。

去年，华尔街五大行的交易收入总额达到1340亿美元，刷新历史纪录，并购活动也同步复苏。尽管市场仍存在不确定性，多位高管预测2026年将是“非常非常好的一年”。在摩根士丹利和高盛当地时间周四公布强劲季度业绩后，两家银行股价分别上涨5.8%与4.6%，创下自4月以来的最大单日涨幅。

尽管川普政府的政策多变与贸易谈判进展加剧市场波动，却为银行交易业务带来显著机会，投资者频繁调整头寸，推动交易活跃度持续攀升。与此同时，监管环境的适度放松与美联储降息预期，正在重振一度疲弱的并购市场，为投行业务注入新的活力。

包括摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行在内的美国六家银行，去年合计利润已升至2021年以来最高水平。去年全年它们向股东返还超过1400亿美元，亦突破了2019年创下的历史纪录。在这一连串强劲数据的背后，银行业似乎正迈向又一个高景气周期。

交易热潮仍处"中局" 政策环境提供支撑

摩根士丹利首席执行官Ted Pick用一个生动的比喻向分析师描绘前景：当前的交易热潮如同棒球比赛的“中局”，而“我们正处于最佳击球位置”。他特别指出，交易业务的繁荣与投行业务形成节奏差异——后者“仍处于更早的发展阶段”。

高盛方面透露，其咨询、债券与股权承销业务的存量项目已攀升至近年最高水平，甚至达到历史最强劲区间之一。其首席执行官David Solomon明确表示，当前全球态势为2026年的并购与资本市场活动营造了有利环境。

政策层面，川普政府的监管松绑与美联储的降息路径正在重塑市场生态。尽管总统政策的摇摆性与贸易谈判进程仍令投资者心存戒备，但由此衍生的市场波动反而为交易业务创造契机，客户不得不持续调整头寸以应对变化。

这一局面与银行业其他板块形成鲜明反差。例如信用卡业务正面临川普政府要求限制利率的威胁，业内高层仍在艰难探索应对策略，同时密切关注白宫后续动向。

同业普遍看好前景

其余大型银行也传递出相似的积极信号。摩根大通首席财务官Jeremy Barnum表示：

“具有建设性的市场动态，这已体现在我们的业务储备中”。

美国银行首席财务官Alastair Borthwick同样指出“投行业务收费呈现良好增长势头”。

然而，多位高管亦同步发出警示。他们关注到当前资产价格已处于历史高位，暗示若股票等资产价值出现显著回调，可能抑制交易活跃度。摩根大通首席执行官Jamie Dimon特别警告，尽管经济表现看似稳健，仍存在“重大潜在风险”，可能突如其来地改变市场榜局。

谨慎维持现有目标

尽管整体前景积极，银行业领导层对具体盈利预测仍保持审慎。摩根士丹利高管透露，公司匝檀上调业绩目标，相关调整可能需待今年下半年再作考量。Pick坦言：

"这其中存在一定的目标追赶压力。当原有目标达成后，市场往往期待设定更高标准。"

值得注意的是，六大银行去年累计裁员约10600人，创下近十年最高纪录，部分机构已暗示可能继续推进成本优化。尽管持续投入技术升级，多家银行明确表示当前经营重点已转向提升运营效率。