“川普亲信”领跑美联储主席之争

白宫首席经济顾问哈塞特领跑下任美联储主席之争。因其“川普亲信”身份，市场曾担忧美联储独立性受损。然而，投资者看到伯南克的影子：伯南克上任前也担任过白宫要职，但上任后展现了极强的独立性。真正的考验将是他在未来能否抵御政治压力，维护美联储信誉。

白宫首席经济顾问哈塞特（Kevin Hassett）已成为下一任美联储主席的主要竞争者，这一人事变动的前景正受到市场密切关注。尽管投资者对他与川普政府的密切关系可能影响美联储独立性抱有疑虑，但市场的初步反应异常平稳，这让人联想到了一个重要的历史先例——同样起步于白宫经济团队的伯南克（Ben Bernanke）。

据华尔街见闻此前文章，川普总统的国家经济委员会主任Kevin Hassett很可能获得下一任美联储主席的提名，接替明年五月任期结束的现任主席。这一消息迅速改变了市场的预期，在Polymarket和Kalshi等预测平台上，Hassett获得提名的概率已攀升至57%，让他从众多候选人中脱颖而出，成为最热门人选。

然而，这一可能重塑美国货币政策前景的消息并未在金融市场掀起波澜。作为全球资产定价之锚的美国10年期国债收益率，在消息传出后仅短暂跌破4%后便趋于稳定，并未出现剧烈抛售或抢购。同时，长期利率期货市场也几乎没有变动，显示市场对未来几年联邦基金利率的路径预期保持稳定。

市场的平静传递出一个关键信号：投资者目前并未因一位被视为“忠诚派”的候选人领跑而感到恐慌。对Hassett而言，他平稳通过了上任前的首次市场压力测试，这反过来可能会巩固他获得提名的机会。但真正的考验远未到来，未来的挑战将是他能否在白宫的政治压力下，维护住美联储作为独立央行的信誉。

“忠诚度”或成提名关键

在这场持续了数月的激烈角逐中，忠诚度似乎正成为川普政府遴选下任美联储主席的首要标准。据报道称，川普总统将八年前提名杰罗姆·鲍威尔视作一个重大错误，因此希望继任者能与政府的政策重点更加协同。

在此背景下，Hassett的优势凸显。哈塞特被认为与川普的经济观高度一致，包括认为应降低利率。他在11月20日接受媒体采访时表示，如果由他担任美联储主席，他现在会立刻降息，因为数据表明我们应该这么做。哈塞特还批评美联储在疫情后让通胀失控。

Signum Global Advisors的George Pollack分析称，总统相信Hassett是“最可能支持政府优先事项的候选人”，并且在个人关系上“与他高度一致且有所亏欠，因此将是最具合作性的”。Ned Davis Research的Joe Kalish也指出，政府希望找到一个相信美国经济可以在不引发通胀的情况下实现更快增长的人选。

相比之下，其他几位有力竞争者则逐渐失去了优势。前美联储理事Kevin Warsh曾一度是热门人选，但势头未能持续。现任理事Christopher Waller，由于在最近两次货币政策会议上未能投票支持更大幅度的降息，其机会可能已经受损。华尔街普遍认为，无论是Warsh、Waller还是贝莱德高管Rick Rieder，他们都可能在不同程度上寻求独立于政府。

尽管一些分析师对Hassett的提名表达了担忧，但金融市场用价格给出了中性偏乐观的投票。根据彭博的利率概率数据，市场对联邦基金利率的长期预测几乎未受影响，普遍预期仍是在2027年初于3%下方触底，这与Hassett成为热门人选之前的预期基本一致。

Ned Davis Research的Joe Kalish认为，从美联储独立性的角度来看，作为内阁成员的Hassett会是“最糟糕的选择”，并批评其沟通技巧欠佳。然而，市场的冷静表明，投资者目前更关注宏观经济数据本身，而非潜在的人事变动。只要通胀路径不发生重大变化，人事问题就不会立刻转化为市场波动。

伯南克的历史回响

Hassett的提名之路，与近二十年前的Ben Bernanke有着惊人的相似之处。2005年，当小布什总统提名Bernanke接替格林斯潘(Alan Greenspan)时，Bernanke同样担任国家经济委员会主任一职。当时，他被市场视为一个政治上可靠、能够确保政策连续性的“安全”人选。

然而，历史的走向出人意料。Bernanke上任后不久便遭遇了美国次贷泡沫破裂和全球金融危机。在这场史无前例的危机中，他领导美联储采取了包括量化宽松在内的一系列非常规政策，其行动的果决与独立性远超外界最初的预期，并最终因此获得诺贝尔经济学奖。

Bernanke的经历表明，一位最初被视为“内部人”的主席，在面对严峻的经济考验时，其真实政策立场和独立性方会显现。无论谁最终入主美联储，真正的挑战往往并非来自政治任命，而是来自无法预测的经济冲击。

对于Hassett而言，当前“川普亲信”的标签可能成为一把双刃剑。正如分析所指出的，这种看法反而可能迫使他在上任后，更加努力地向市场证明自己的独立性，以赢得信任。

目前，白宫试图以按揭欺诈为由解雇拜登任命的美联储理事Lisa Cook的努力似乎正陷入僵局，这表明对美联储进行彻底改组的难度极大。这或许也是市场保持镇定的原因之一。

最终，对任何一位美联储主席的评判，都取决于他或她未来将要面对何种关键决策。虽然市场希望Hassett不必经历Bernanke那般残酷的考验，但历史已经证明，美联储主席的职位从来不是一份轻松的工作。他已经通过了初试，但这仅仅是个开始。