洽洽瓜子又上热搜 净利润暴跌超85% 已暴雷？

最近，洽洽瓜子因“争议”又上了热搜。洽洽瓜子曾头顶“国民瓜子”的光环，如今在经济下行的大环境下，今年上半年净利润预计暴跌85.86%，被市场认为已经“暴雷”。

近期，大陆民众发现，曾经的大众品牌洽洽瓜子通过“改头换面”进驻了山姆。其不仅换了英文名，包装也大变样，引起消费者争议。

洽洽瓜子曾在中国大陆非常知名。1999年，洽洽首次推向市场时，其年销售额达到了3000万元。随后，公司投入400万元在中共央视进行广告宣传，使得品牌知名度迅速提升。到2000年，洽洽瓜子的年销售额突破1亿元，第二年，这一数字飙升至4亿元。2001年8月9日，洽洽食品股份有限公司正式在合肥市国家级经济技术开发区成立。洽洽2023年营收达到68.06亿元人民币。

2011年洽洽在上市A股，被称为中国瓜子第一股。

但是近年来洽洽面临增长乏力的困局。

7月14日，恰恰食品发布了2025年半年度业绩预告，预计2025年上半年实现净利润在8000万元至9750万元之间，较上年同期下降71.05%至76.25%。扣除非经常性损益后的净利润预计4000万元至5700万元，同比降幅达79.85%-85.86%。

这是恰恰食品从2011年上市罕见的一次业绩大跳水预警，被视为“暴雷”了。

这也是洽洽食品乏力业绩的延续。2024年第四季度，公司营收同比下滑24.79%至23.74亿元；净利润为2.23亿元、扣非净利润实现2.15亿元，净同比分别下滑24.79%及24.69%。

2025年第一季度，洽洽食品归母净利润同比下降67.88%，扣非归母净利润同比下降73.76%，毛利率则跌破20%。

今年一季报当天，洽洽食品股价下跌7.37%。

对于业绩下滑的原因，“原料成本上涨”多次在财报里被提到，而且洽洽食品在多个场合提到成本上涨对公司带来的影响。洽洽食品核心产品的主要原材料包括葵花籽、坚果等，在今年4月份的投资者关系活动上，公司提到葵花籽原料因受内蒙产区遭遇雨水天气影响，霉变率有所提升，原料产量下降使得价格上升。

2024年10月至12月市场采购价同比上涨超10%，导致公司2025年第一季度葵花子毛利率再度降至20-25%区间。2023年和2024年，公司营业成本中，直接材料的金额超过40亿元，占营业成本的比重均超过83%。

原材料上涨的成本，恰恰食品把这种成本压力转嫁到消费者身上，采用“简单粗暴”式的涨价。但在如今经济下行的大环境下，这种方法不奏效了，2023年营收不增反降。

消费者不止一次在社交平台吐槽洽洽瓜子“又瘪又小”，也有人评价“质量时好时坏，买个瓜子像抽盲盒一样”。

2010年，陆媒曾报道，市民吴先生在青岛市立医院东院超市里边买了一包洽洽瓜子，回到家后打开包装，竟然发现里边藏着一只风干的死老鼠。

“一开始还以为是什么树枝。”吴先生说，后来越看越不对劲，伸手一摸毛茸茸的感觉，仔细一辨认竟是一只风干的死老鼠，不禁吓出一身冷汗。“仔细 看的话还能发现老鼠牙都露在外边，浑身的鸡皮疙瘩都冒出来了。”吴先生坦言不仅现在胃口全无，让他最担心是自己的身体会不会给传染上老鼠携带的疾病。

2009年6月，每日商报曾报道，江苏省食品安全委员会办公室转发了一份抽检结果，洽洽食品股份有限公司生产的一批次的洽洽香瓜子，被检出过氧化值超标。

所谓的过氧化值超标，是指食品中油脂氧化，人们吃到会觉得味道不好，甚至是异味。吃了过氧化值超标的食品后，一时不会有什么不良反应，但是时间长了量积聚的话，可能会加速人体氧化的程度，引发其他疾病，如出现老年斑等。