对于美股，美国“两党分歧”从未如此之大

当政治立场开始支配股票账户，华尔街信条“勿把政治带入投资组合”正在被颠覆。

据《华尔街日报》6月15日报道，2025年春季以来，美国投资者因政治立场对立出现史无前例的投资分化。盖洛普民调数据显示，预期股市未来六个月下跌的民主党人比共和党人多出59个百分点，而看涨股市的共和党人则比民主党人多出47个百分点。

数据揭示了一个令人震惊的现实：47个百分点的党派股市看涨差距是2001年以来最大分歧。相比之下，2001年美国前总统布什执政期间，共和党人与民主党人的差距仅为13个百分点。

政治立场驱动投资选择

“如果我知道客户如何投票，就能预测他们对股市的感受。”管理约120亿美元资产的Bel Air Investment Advisors合伙人David Sadkin说道。

据密歇根大学月度消费者调查，政治立场影响经济感知的现象长期存在，但自2016年川普当选后急剧恶化。

川普关税政策引发市场动荡后，David Sadkin接到了大量政治色彩浓厚的咨询电话。一对反对川普的夫妇客户要求将“所有资产移出美国”，担忧股票、债券及美元全面崩盘。

研究人员Elena Pikulina等人的研究发现，通过分析309个美国县独立投资顾问的证券申报文件，民主党和共和党倾向的富裕投资者确实在选择不同的股票。这种投资组合分化始于2013年奥巴马执政期间，并在川普首个任期内持续扩大。

敏锐的华尔街已开始从投资者的党派偏好中获利。American Conservative Values ETF（美国保守价值ETF）和代码为“MAGA”的Point Bridge America First ETF等基金已吸引数千万美元资产。

然而，据《华尔街日报》数据，美国保守价值ETF在过去三年大致跟踪标普500指数表现，而MAGA基金则落后标普500超过20个百分点。

政治化交易的代价

政治情绪驱动的交易可能付出昂贵代价。比如在4月关税危机中选择抛售的投资者，错失了标普500指数后续收复失地并逼近历史高点的反弹。

据贝斯波克集团（Bespoke Investment Group）测算，如果投资者在1953年起用1000美元仅投资共和党总统任期，投资现值约2.9万美元；仅投民主党任期则超6万美元；但简单长期持有可增值至190万美元。

纽约州投资者Eknath Belbase仍将美股持仓降至50%，其表示，“政策像即兴发挥。”而81岁的川普支持者Ronald Gallagher虽然认同共和党更利股市，但其组合在美国前总统拜登任期内获得25年来最佳连续两年超20%收益。他说：“收益还行，但和拜登无关。”

正如华尔街的古老格言所警告的那样，当政治激情主导投资理性时，受伤的往往是投资者自己的钱包。