英伟达抛千亿收购，中国会出手吗？

英伟达想在自己的全栈人工智能（AI）战略上再添一块拼图。

当地时间9月3日，英伟达首席执行官（CEO）黄仁勋确认，英伟达将以超过129亿美元（约合人民币900亿）的价格收购全球最大AI开源平台“抱抱脸”（Hugging Face）。

这笔交易不仅是英伟达历史上规模最大的收购案，也标志着这家全球最大的AI芯片厂商开始把AI链条中的底层硬件和上层生态都牢牢抓在手中。

未来，可能每一个开源模型都离不开英伟达硬件、云服务，更需要其旗下Hugging Face平台进行分发。

消息传开后，迅速在AI社区引发地震。开发人员担心，英伟达的介入可能会让Hugging Face背弃其平台中立性，而围绕这笔交易的垄断争议、监管博弈或许才刚刚开始。

对于中国AI企业来说，这尤其值得关注。Hugging Face平台上约41%的模型都由中国厂商开发，是中国AI模型出海的重要窗口。

一旦英伟达掌控这一窗口，中国开源模型能否继续享有公平待遇，将面临不确定性。

英伟达在想啥？

英伟达2日已与Hugging Face签署最终协议，交易预计将于2027年上半年完成，但仍需取得美国监管部门批准。

根据英伟达向美国证券交易委员会披露的文件，129亿美元的收购价包括向Hugging Face股东支付的约119亿美元，以及一项规模最高约10亿美元的股权留任计划。

但从财务数据看，这并不是一笔“划算买卖”。Hugging Face预计年营收约1.5亿美元，英伟达此次支付的收购价格相当于其年营收的约86倍。

显然，英伟达买的并不是一个现成的收入来源，而是希望利用自身雄厚的资金实力，获得对AI开发领域关键参与者的战略控制权。

Hugging Face成立于2016年，最初只是一款简单的聊天机器人应用，其名称实际上源自“拥抱脸”表情符号，后来被用作公司标志。不过，这款聊天机器人并没有取得太大成功，Hugging Face于2019年开始转型。在将聊天机器人开源后，公司逐渐发展成为一个用于分享AI模型和数据集的平台。

如今，Hugging Face已经成为AI世界的App store。其中成功最重要的因素之一，就是其开源属性。除了托管数百万个AI模型、数据集和开发者工具之外，Hugging Face作为开源社区平台，还扮演着一个相对中立的公共交流空间角色。

如果用App store来比喻Hugging Face，那么相应的，英伟达就好比是iPhone。英伟达最初是一家游戏芯片公司，主要生产GPU。但2007年，黄仁勋做出了一个极具前瞻性的决定——推出CUDA（统一计算设备架构）。

此后，研究人员和学术机构开始使用英伟达GPU进行数据科学和机器学习研究。随着研究人员将GPU用于训练AI并取得突破，英伟达真正开始站在AI产业的核心位置，并逐步将业务拓展至专业AI加速器、高速网络、服务器以及完整的超级计算机机架等领域，成为全球领先的AI硬件供应商。

近年来，英伟达不断扩大芯片产能，并更加深入地参与AI模型开发，以巩固自己在新一轮产业竞争中的地位。收购Hugging Face，就是英伟达进一步掌握AI软件生态的“敲门砖”。



英伟达

英伟达若掌握Hugging Face，将在AI软件方面拥有“把关权”。例如，英伟达可能影响新模型的曝光和发现机制，并进一步影响默认执行流程、软件环境以及性能基准等关键行业标准。通过将自身工具链直接嵌入开源AI的标准工作流程，就可以进一步增强生态黏性，在持续拉动对英伟达硬件需求的同时，压缩竞争芯片厂商进入这一生态的空间。

这笔交易还将进一步加速英伟达在企业级AI和云服务领域的扩张步伐。收购Hugging Face将立即为英伟达带来成熟的开发者群体、丰富的企业客户及一套从模型开发到生产部署的完整流程，这些都有机会与其云服务进行深度整合。

监管考验或许才刚刚开始

英伟达希望通过收购Hugging Face来完善其全栈战略的意图很明显，但此举至少带来了两方面的争议。

第一，Hugging Face的价值很大程度上源于其平台中立性，英伟达的收购让开源社区担心，Hugging Face未来可能偏向英伟达GPU及其后端技术，从而影响平台上的搜索排序、默认配置以及模型优化方向，致使AMD的开源GPU计算生态系统ROCm、英特尔GPU等竞品被边缘化。

诚然，英伟达能给Hugging Face带来企业级安全能力、更完善的行业合规、更强大的基础设施支持等诸多好处，英伟达也承诺将继续“保持平台开放”，但就像微软以75亿美元收购GitHub后，客观上仍带入了微软Azure云生态一样，有人担心，英伟达正复制微软当年的路径，希望将开源AI社区进一步引向自己的云服务DGX Cloud。

另一方面，一家本身已经拥有强大市场力量的AI硬件领域巨头，如果再控制一个具有全球影响力的开源模型平台，会不会利用上下游之间的关系进一步巩固自身市场地位？参考英伟达此前收购Arm失败的经历，以及其此前最大收购案——2020年以约69亿美元收购以色列数据中心网络厂商迈络思，可以窥见英伟达收购Hugging Face面临的潜在监管风险。

英伟达此前曾计划以400亿美元收购芯片设计公司Arm，但最终在美国联邦贸易委员会（FTC）、英国竞争与市场避理局（CMA）以及欧盟和中国等多方监管压力下告吹。

当时争议的核心就是平台中立性，Arm的商业模式建立在其向数百家互相竞争的企业平等地授权芯片架构之上。竞争对手和反垄断监管机构认为，英伟达一旦完成收购，就可能破坏Arm的独立性，并获得竞争对手敏感数据等不公平优势。



Hugging Face

如今，这一问题在Hugging Face身上重演。平台中立性问题极有可能再次引发监管机构的关注。AMD、英特尔、谷歌和亚马逊等英伟达的竞争对手都在Hugging Face上运行模型，因此，它们完全有理由担忧英伟达会降低非英伟达硬件的运行性能或可访问性。

此外，一旦英伟达获得平台控制权，它将直接掌握模型访问量、下载量以及开发者趋势等数据。这种“遥测”数据一旦被硬件厂商掌握，可能让英伟达获得有关竞争对手AI项目的大量内部信息。

格外值得注意的是，Hugging Face还是一个全球性生态平台，上面运营的开源模型约有41%来自中国实验室。一旦英伟达这家美国公司获得该平台的掌控权，理论上就可能影响中国开源模型在上面的获取、下载、部署和基础设施适配。尤其是在当前中美AI竞争的背景下，这种平台控制权已经不仅仅是商业问题。

中国监管机构完全有理由对此提出质疑。对于英伟达2020年以约69亿美元收购迈络思一案，中国市场监管总局就曾在2024年依法对英伟达立案调查。

当时，中国市场监管总局评估认为，此项经营者集中对全球和中国GPU加速器、专用网络互联设备和高速以太网适配器市场，具有或者可能具有排除、限制竞争效果，要求英伟达、迈络思和集中后实体不得通过搭售、附加不合理交易条件等方式限制中国市场客户。

这一先例值得关注。因为今天的Hugging Face收购案，某种程度上就相当于把硬件领域的“排除、限制竞争效果”延伸到了AI软件和模型生态上。

根据《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第四条，若“有证据证明该经营者集中具有或者可能具有排除、限制竞争效果的，国务院反垄断执法机构可以要求经营者申报”。