3年亏300亿，却赌出了3万亿公司

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长鑫科技认购爆了。

线上中签率不到0.5%，现在已经是科创板最大IPO，全额超额配售后，有望冲击A股IPO募资额前三，仅次于农行和中石油。

发行价8.66元/股，这个价格对应市值5792亿，长鑫一大批亿万富豪诞生。

首先是朱一明，手握两大上市公司，身价900亿，在富豪榜的排名还能窜一窜；

然后是参与配售的高管和员工，基本上掏钱也是百万起，只要股价翻倍，至少157个亿万富豪；

更早一点，长鑫还有两期员工持股，都是低价入的，跟发行价相比，8倍-80倍不等。

长鑫至少35%的员工，将身价上涨。

这还不算多，朱一明还将拿出7.68亿股做股权激励，估计还能富一批。

不过，不少人也不是奔着造富来的。

国资升值是肯定的，合肥国资占2100多亿，大基金二期506亿，安徽省投458亿，配售还吸引了社保基金、养老金等，银行、券商、保险也曲线入股。

上下游厂商，则是直接做利益绑定。

上游的半导体大厂基本一个没落，虽然金额不大，但是可以看出产业绑定的决心；

下游厂商，比如手机、汽车、云，他们认购，主要是想把供应链绑牢，国产替代全靠它。

这些账面财富，是建立在目前的估值上的。

现在，长鑫的基础崩值已经喊到2万亿，喊3万亿、5万亿、10万亿的都有，反正是“利润王+硬科技”，无论是想象空间还是成长空间都蛮大的。

如果只按2万亿算，他们的财富还要翻3倍多，国产半导体供应链，集体秀了一次肌肉。

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天眼查显示，长鑫科技成立于2016年6月，但是它的故事要更早。

创始人朱一明是70后学霸，17岁进入清华物理系，学的是物理，副业却是编程，靠帮别人写程序，一年能挣30多万。

清华毕业后，他选择当一名“留子”，去的是杨振宁的母校，一头扎入了半导体。

毕业后在硅谷干了一阵子后，他意识到，存储产业也在转移，未必不能有“中国版三星”，跟国际大厂掰掰手腕。

然后，他创业了，在一个车库里。

（图源：清华校友总会）

虽然场景简陋，但是手里已经有了存储器专利，而且还有校友投资，眼瞅着要成了，2005年，朱一明做了一个决定，回国。

他要做成“中国最大的存储器设计和制造者”，然后，有了兆易创新。

兆易创新是NOR Flash起家，后来转攻MCU，并在2016年正式上市，那DRAM存储咋办呢？

另起炉灶。

本来，朱一明是准备收购一家公司的，但是没成，最终他决定，自己建厂，这时候，合肥伸来橄榄枝，于是有了长鑫存储。

长鑫是朱一明的二次创业，那时候，合肥算是“豪赌”，总投资1500亿，而一期的180亿，合肥出80%，而朱一明干脆在兆易创新辞职，长期扎在长鑫的车间里。

长鑫盈利前，他不领工资也不领奖金。

长鑫的发展速度很快，2016下旬年成立，2017年第一根木桩打下，2018年一期厂房建成，2019年，自主设计的芯片投产。

3年实现“0到1”，也是国产存储的突破，还拿下欧洲破产巨头奇梦达的专利授权，直接绕开了三星、海力士、美光的技术路线，拿到了DRAM的入场券，免去了卡脖子。

所以，当长鑫开启融资的时候，资本大佬们都很捧场，估值一路走高。

但是亏损也在逐年加大，2022年-2024年，长鑫3年亏掉了300多亿。

甚至，有资本熬不住了，中途下车。

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但朱一明和合肥，都赌对了。

在入场的时候，算是政策周期，而对存储来说，算是下行周期，但是很快，存储迎来了他的上行周期，而且是超级周期。

国际大厂赚麻了，2025年，长鑫扭亏。

2026年一季度，净利润330亿，同比涨了12倍多，顺便还贡献了426亿的现金流，而市场预测，长鑫二季度的净利润，500亿起步。

这个利润水平，堪比银行和石油。

这肯定得归功于全球AI大基建，直接带飞了存储芯片，作为全球第四大存储厂商，也到了长鑫吃肉的时候。

而无论对朱一明还是合肥来说，IPO的意义，可不仅是造富。

存储是重资产，要靠“烧钱”起量，老大老二老三，每年都要烧100亿美元，老四长鑫想要追赶，就不能光靠股东的断断续续投入。

拿到钱要干啥？

先进节点、先进制程、HBM，都要重投入，还得研究下一代存储技术，这样中国的存储才能进入全球第一梯队，顺带拉动国产存储的产业链。

但是，“中国版三星”只有一个雏形。

行业代差、存储周期、国际竞争都在，朱一明的存储战争，还没赢。