预期霍尔木兹重开 国际油价跌破80美元

美伊延长停火，市场预期霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）可望重开，使国际油价周二（6月17日）重挫5%，跌破每桶80美元。此一能源供应回稳的讯号有效缓解了全球通胀压力，令各国公债殖利率纷纷走低，市场焦点目前正转向美联储（Fed）新任主席沃什（Kevin Warsh）的首场政策会议。

和平协议与油价反应

美伊双方已敲定一项谅解备忘录（MOU），将4月的停火期再延长60天，以利永久停火谈判。根据协议，美国将解除对伊朗港口的封锁，而伊朗则将允许受阻的油轮通行海峡。

受此消息激励，布伦特原油（Brent）与西德州原油（WTI）期货周二双双跌破80美元大关。尽管周三早盘略有反弹，但布伦特原油仍稳定在每桶79美元上下，西德州原油则报75美元左右。

日产证券投资（Nissan Securities Investment）首席策略师菊川弘之（Hiroyuki Kikukawa）指出：“石油市场因预期协议达成后霍尔木兹海峡将重开而回撤，但交易员在细节出炉前，对于进一步抛售持保留态度。”

他补充说，西德州原油未来仍可能在每桶80美元上下10美元的区间内波动。

金融市场连锁效应

油价下跌引发的通胀放缓预期，立即反映在债券市场。美国10年期公债殖利率下滑0.92%至4.428%，带动亚洲债市走强，日本10年期公债殖利率下跌1.5个基点至2.63%，澳洲10年期利率则下降近5个基点至4.787%。

随着升息预期放缓，现货金价则连续第五个交易日上扬，报每盎司4,348美元左右。根据世界黄金协会（WGC）最新调查，有高达45%的受访央行储备管理者，预计在未来12个月内增加黄金储备，这一比例打破了历史纪录。

美联储人事新局与市场展望

在宏观经济层面，全球投资人正屏息以待美联储主席沃什的首次政策会议。

汇丰银行（HSBC）资深油气分析师金．弗斯蒂尔（Kim Fustier）表示：“市场似乎正在反映霍尔木兹海峡流量全面正常化的高可能性。”

不过，该行预估流量要到9月底才能完全恢复。业界人士也警告，中东各国的产量与炼油水平要全面恢复至战前水准，可能需要数月甚至数年之久。

此外，以色列周二仍在黎巴嫩南部持续进行无人机袭击，造成至少四人死亡，为脆弱的停火协议增添了不确定因素。

目前市场普遍预期美联储将维持利率不变，但沃什对于通胀与利率路径的立场，将成为决定下半年美元走势与市场情绪的关键。